國金明鑑 - 羅明立 2014年2月17日
黃金不宜高追
美國退市並未為美元帶來持續強勢，81.50仍然牢不可破，聯儲局新主席耶倫的發言軟硬並備，但近期連串經濟數據表現欠佳令美元的優勢下降，聯儲局可能更需要保持一個溫和的貨幣政策，而其它主要經濟體卻相繼有基本因素的配合為投資者提供炒作空間，推動非美貨幣逐步回升，美匯指數則輾轉下滑，執筆時已跌破80水平。
美元轉弱造就黃金進一步反彈，自1180美元附近再次築底後，金價算是穩步上揚，當中不論美元強或弱，金價依然維持平穩向好，雖說新興市場動盪引發避險需求上升有利其表現，但突破1433伸延的下降趨勢線明顯反映金價技術性走勢在轉好中。筆者早前以為1295/1310美元會讓黃金好友遇到不少阻力，但星期五卻一攻而破，今早更觸及1330美元。
暫時筆者不會認為金價自1920美元的調整已告完成，黃金又可展開升浪；上次金價由1280美元附近的反彈高位為1433美元，再低一點的浪頂還有1365美元，因此金價現時只能說是擺脫了跌破1180美元再下試更低水平的風險，短期可能於高位整固，後市則仍然要視乎美元的表現而定。個人認為1365美元應能限制金價進一步上升，而且亦要關注這兩日金價能否企穩1320美元，因金價本身基本因素未有重大改變，只是外圍因素配合導致美元轉弱而受惠，近期累積升幅已多，短期出現回吐的風險不小，而且市場對美國今年的經濟增長預期普遍樂觀，短期數據欠佳未必能令美元持續下跌，若有一兩個數據理想又會觸動市場對聯儲局加快退市的想法，因此在1330美元附近不建議追買黃金。現時1295美元會較重要的支持位，然後是1275美元，金價短線調整至1300美元的機會可能比上試1365美元更大。
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