中環博客 - 禤中怡
短命藍籌
2014年02月17日
蒙牛將於下月晉身藍籌股。(資料圖片)
本來僅得一名運動員參加的運動會，理應難吸引注目，但單是「隊醫」便熱鬧起來，看到那些「高層」的解畫，例如黃金寶也無隊醫等，更是令人吃驚，希望呂品韜不要氣餒，而那些「高層」再也不要傷害運動員的心了。
所謂「上樑不正下樑歪」，可惜港協暨奧委會會長霍先生卻好像不知所終，從未現身解畫，的確令人憂慮，本港運動事業是否真的難以發展？常常聽人說，皆因香港地方細等等，卻又有能力接待大量旅客，認真矛盾，但無論如何，即使只能有一個運動員參賽，也應鼓勵之。
除了運動員外，企業也要力爭上遊，而上市公司除了業績佳之外，能夠躋身成為指數的成分股自是另一重要目標。
上周恒生指數有限公司公布季度檢討，中煤能源(1898)一如預期，被踢出恒指成分股組合內，相反，市場一直揣測的澳博控股(880)、永利澳門(1128)未有入圍，或避免太多濠賭股，反而蒙牛乳業(2319)成為「藍色乳牛」！為去年聯想集團(992)重新加入恒指後的另一爆冷決定。
有趣的是，中煤能源於2010年9月初才「染藍」，料不到短短3年半時間便結束藍籌生涯，與中國鋁業(2600)於08年6月晉身新貴，直至去年3月初，即接近5年後才被剔出比較，更為短命。
以上周五計，中煤能源市值僅162.5億元，以一年前收市價8.25元的338.7億元市值比較，足足不見了52%！無他，該集團去年中期純利經已大跌37.8%，今年初更發盈警，預期去年全年純利更大挫55%至65%之多，當然歸咎煤炭價格不斷下滑等影響。
近年恒指成分股數目不斷膨脹，如於2011年加入4隻，2012年添2隻，2013年也再增加2隻，當然有些被剔除，但更新速度也快，能夠染藍還有很多技術因素如市值排名等，而少於24個月的更要考慮其財政狀況等。
不過，過去有些藍籌公司業績的確嚇怕人，此外，企業管治和透明度等對股東有利的因素似乎也無法成為考量標準，像於2012年12月染藍的昆侖能源(135)，該股於上周五市值1,083億元，雖然已較一年前回落16%，但比中遠太平洋(1199)的305億元仍大得多，奈何昆侖能源董事長李華林於去年8月辭職及委任溫青山擔任執行董事後，溫青山又迅速於去年底辭職，高層連番變動，可惜股東所知的依然不多。
上周五，該集團更表明，哈薩克貨幣堅戈貶值19%，而由於當地業務佔稅前溢利約一成，將對其收益構成影響，究竟在經營上能夠支持業績增長？值得留意。
做藍籌股確不易，希望「藍色乳牛」能夠證明自己並非爆冷之選。逢周一刊出
回首頁
中環博客 Central Blogger 舊文