金山軟件(03888)
就算科網股，自己也重倉美國，這邊只主力騰訊(00700)、金山軟件(03888)及百度，無疑以市盈率及短期增長計，中國科網股是更抵買，惟中國公司絕大部分是本土生意而已，要靠語言及政策保護，人家則是環球發展，長遠潛力天與地。
Google已成為文化
改用EV/EBITDA衡量的話，中國公司根本沒有甚麼折讓，卻欠缺人家的優勢，因此甚至反而是偏貴。以Google為例，一年科研投入是80億美元，中國公司難望其項背，已經做到一個文化，投資界是認同這些開支，以確保公司長遠發展，所以較高市盈率根本沒有所謂。
並非外國月亮就一定圓，另一家科網巨企微軟，一年的科研開支比Google更勁，去到100億美元，可是欠缺將成果成功商業化的往績，長期?錢落鹹水海。所以投資科網股是難，一個經常性由贏家全取的行業，押錯注的話便隨時慘敗，這亦是已經有關鍵規模，證明過執行能力的大公司，可以值得一個溢價的一個原因。
可以做到稱霸中國，甚至只是一段短時間，已經足夠投機者的需求。只是以長期價值來看的話，自己肯定建議輕中重美。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士，基金持有騰訊、金軟、Google，另外持有百度衍生工具)
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