股場放大鏡：買定普甜等惠生上市 - 歐陽風
■普甜為福建省最大的垂直一體化豬肉供應商之一，圖為普甜主席蔡晨陽。 資料圖片
湖南豬肉供應商惠生國際(1340)首日招股反應熱爆，11家證券商共錄得逾110億元孖展，相當於公開發售已超購450倍，隨時成為超購王；究竟惠生有甚麼吸引之處？
在2012年，惠生收益名列常德市首位、湖南省第三位及中國2,400個大型屠宰場的首20位。惠生計劃集資最多2.46億元，招股價介乎1.45至2.05元，預計截至2013年底止全年綜合溢利不少於1億元(人民幣．下同)，按年增長約6.4%，相當於市盈率4.5至6.4倍。另外，湖南省生豬定點屠宰重組國策，將A類生豬定點屠宰企業數目目標將於2015年前減至約120間，相信惠生有望受惠於行業整合。是次惠生上市保薦人為信達國際融資，翻查去年信達保薦的新股，表現普遍令人滿意，其中靄華押業(1319)及迅捷環球(540)首日分別升34%和39%，另外同樣是由信達保薦的普甜食品(1699)，在2012年上市首日便有23%的升幅。總括而言，惠生是炒估值低廉，因此可憧憬股價上升空間也夠大。
往績PE僅5倍
講開普甜，該公司為福建省最大的垂直一體化豬肉供應商之一，以全方位產業鏈涵蓋生豬養殖、屠宰分割及分銷的經營模式。集團上半年業績收入按年上升6.2%至2.86億元，整體毛利率亦由去年同期的21.7%上升至25%，惟期內盈利則倒退2.3%至4,130萬元。普甜往績市盈率不過5倍左右，惠生掛牌後普甜估值亦水漲船高，現價值得短炒等惠生上市。
歐陽風
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