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2014年2月4日 星期二

基金觀點 - 潘國光 2014年2月4日

基金觀點 - 潘國光 2014年2月4日

基金觀點:英國難貿然加息


■部份市場人士揣測,英倫銀行將於2月廢除前瞻性指標。
部份市場人士揣測,英倫銀行將於2月廢除前瞻性指標。然而,英倫銀行應會堅守前瞻性指標,否則市場利率上升、匯率進一步推高,將使貨幣政策環境提前緊縮。

整體而言,英倫銀行貨幣政策委員會1月份會議記錄,呈中立的政策態度。英倫銀行指出,近來經濟數據表現確實強勁,而且失業率可能會比11月通脹報告所預期的時間大幅提前下降至7%的門檻,連帶影響利率前瞻性指標。

就貨幣政策而言,英倫銀行重申前瞻性指標的重要性,並再次表示失業率即使下降至7%,英倫銀行也不會立即加息。此外,英倫銀行指未來一段時間,經濟表現仍持續面臨挑戰,通脹壓力可望維持溫和水平,因此即使加息的時間真的來臨,緩步加息才是上上策。

對於未來最理想的政策走向,英倫銀行貨幣政策委員會的成員向來秉持不同意見。倘若英倫銀行無法有效地堅守前瞻性指標,甚至是決定廢除前瞻性指標(過去幾個季度已出現類似聲音),屆時市場利率與匯率都將雙雙上升(匯率已在最近幾個月內大幅上升),造成貨幣環境緊縮。就目前看來,英倫銀行應該不敢以身試險。

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