陸羽仁 BLOG 2014年2月4日
未跌完
2014/2/4 上午 09:48:44
網誌分類: 經濟
美股昨日創今年以來最大單日跌幅，杜指由頭跌到尾，全日勁跌326點至15373點，令人抹一把汗的是仍企於200天均線之上。標普500指數跌40點，收1742點。
美股昨日沽壓沉重，紐交所全日成交超過9億股，高於平日的約7億股。大市整體表現頗為肉酸，10大板塊全軍覆沒。中小型股票成重災區，羅素2000指數大插3.1%。細價去年大幅飆升，遠遠跑贏杜指及標普500成份股，股價升得多，調整比較大，都好合理。
美股昨日開市仍未見紅，ISM佈告美國1月製造業指數只有51.2，遠低過市場預期的56點與上月的56.6點，大市馬上掉頭向下。
雪上加霜的是，繼匯豐早前公布的中國製造業指數跌落49.6的萎縮區域，上周末中國官方公布的製造業PMI指數50.5點，跌至6個月新低，非製造業PMI指數53.4點，更係11個月低位。在內外經濟數據唔理想的夾擊下，再加上日圓兌美元持續向上，兌美元一度升上101日圓，市場氣氛急速轉壞。更差的是一眾零售數據都唔得，普遍解釋是早前天氣太壞，但大家都知天氣唔係足夠理由。
股資者對股市的恐懼感大幅提高，「股市恐懼」VIX指數跳升16%至21.12。事實上，隨住新興市場貨幣風暴爆發以來，VIX指數在兩個星期內飆升了72%。反映投資者對股市真係有得震，無得瞓。
大市連插，反映資金不斷流出股市。那麼，錢究竟去了哪？原來大部份流回債市。有紐約交易員昨日就大喊股市債市資金流向出現大逆轉。由去年5月聯儲局主席伯南克透露聯儲局將會退市開始，市場預期美元將再度轉強，利息會回升，於是將資金搬離債市，令到債息持續向上，其中美國10年期值息就由5月份的1.6厘，大幅抽高至去年底的接近3厘。但如今資金避開股市，流向債市，但主要流入短債而非長債，避險心態好強。
近期新興市場爆鑊，熱錢已開始回流經濟較好的美國，將10年期美國國債債息推低到2.7厘，近日進一步有熱流入，10年長債債再推低至2.588厘。短期美國國債受惠避險投資更多，例如iShares 1-3年期美國公債ETF成交量較30日平均成交量高出15倍，而3-7年期的更係高達30倍。
而家擔心係美股未跌完，著名股市評論家Dennis Gartman認為，美股正步向一個好嚴峻、好實質的調整，雖然唔係熊市，但好多人會因為咁輸掉牙。佢估標普500指數會再跌15%至1475點。佢建議對美股中性，走遠啲好啲。我都係話，小心港股調整未完，撈底莫急。
陸羽仁
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