財智語陸：淡倉食糊反彈之時 - 陳永陸
■以技術走勢，筆者相信恒指仍會再有適度的下跌水位，但短期已有反彈條件，散戶可以留意。資料圖片
美股連續兩日急跌，港股跟隨急回是意料中事，如以道指累跌逾500點計，恒指昨日的跌幅已算不大了。坦白說，昨日港股的急跌未必是壞事，我寧見一步到位的下跌，總好過陰乾放血式回吐，消磨大家意志及子彈。從技術走勢看，我相信恒指仍會再有適度的下跌水位，但短期已有反彈條件。
今年投資部署要更宏觀
有此想法不是純因為港股跌得多，而是今次新興市場危機不是突發事情，年初時我已跟大家解釋過，一定會有大鱷以此為造世界的藉口，現在明顯是對沖基金借此負面消息發難。如果推論成立，它們亦要有平倉食糊的一日，單是補倉盤便可拉動反彈。
當然這個反彈會很短暫，要大市回復牛氣比較困難。原因是正如我假期前所言，部份新興市場國家以加息去維持匯率穩定，只是一個飲鳩止渴的方法，現在眼見資金不斷從新興市場流走，便證明此路不通，這短期亦令投資信心繼續走弱，整體上亦拖著港股的後腳。
慶幸今次預早建議大家做防風措施，以注碼來調節風險，難得遇上大跌市，自然是重整組合的好時機。
無可否認，港股仍受中國經濟放緩的因素拖累，但這是中國結構轉型必經過程，如春節假期後A股復市負面反應不大，反映市場已逐步消化內地經濟放緩的問題，而港股既然早跟外圍行先一步，應可喘定。
另外，新興市場資金流走，總有其他市場會收留這些資金，儘管中美的宏觀經濟數據不太理想，但並非代表世界末日，單看區內韓國的表現已算不俗，所以我相信一些低估值及較安全的市場，短期反會成避險地方，這也解釋了為何過去幾年被外間打鑼打鼓唱衰的歐債及歐股市場，成功吸引資金流入。所以今年的投資部署，應該要更宏觀。
陳永陸
獨立股評人
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