《大行報告》德銀升永利澳門(01128.HK)至「買入」 上調目標價至40元
2014-02-05 11:01:30
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德銀指出，永利澳門(01128.HK)+0.850 (2.580%)
沽空$1.47千萬;比率3.525%第四季業績良好，毛利率擴張勝預期，相信此正面趨勢只是剛剛開始，市場仍未將之計入預測之中，該行上調2014-15年EBITDA預測3%，目標價相應升5%至40元。評級由「持有」升至「買入」，主要風險為貴賓廳需求，及投資者風險胃納。 公司去年10月起將15張貴賓賭檯轉移至中場，令中場百家樂賭檯比例由去年6月的23%上升至12月的37%。而其影響即時見效，第四季中場市佔率升50個基點至7.4%，中場每張賭檯每日收入按季升13%至1.46萬美元，超越美高梅，再次排名第二。展望今年，該行相信永利很大可能將更多已翻新的酒店房間調配予高檔中場客。
管理層指，路(乙水)項目將如期在2016年農曆新年開幕，相信期後公司EBITDA可由2013年88億元倍增至2015年175億元。該地盤仍有空間發展第二期，料其酒店於2018年開業。(ka/t)
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