聯想人棄我取怎計數？
2014/2/7 上午 10:44:29
網誌分類: 經濟
趁別人放棄而以較低價併購，理論上是有利的，也應受到市場歡迎，不過，若果所買來的業務前景看似差勁，則會引起疑慮。聯想(992)
近期兩番出手，市場便有截然不同的反應。 聯想再次併購IBM業務，股價曾逆市造好。今次IBM賣出較低檔次的X86伺服器業務，套回資金發展高檔次的軟硬件。
九年前，聯想收購IBM放棄的PC(個人電腦)業務，曾被指高價入貨令股價下跌，然而，善於整合是聯想的強項，那怕比價格或比質量，聯想均可殺出血路。
聯想買入IBMThinkpad電腦，既保留Thinkpad的獨特性及降低成本，亦從中取得IBM的技術，及透過IBM的品牌口碑，發展聯想中低檔次電腦，躍居為全球市佔率最高的PC產銷商，而聯想也躍居為國際級大品牌了。
PC的增長正在萎縮，聯想力圖擴充流動器材，包括智能手機和平板電腦，然而，聯想在這兩方面的業務目前仍只能靠低價競爭。
聯想發展毛利率較高專為企業服務的伺服器業務，曾自我開拓，也想合營發展，但效果均欠佳，去年，IBM欲放棄低檔次伺服器，IBM初時要價超過30億美元，及至IBM發覺低檔次伺服器的業績倒退加速，於是願意只收23億美元，其中一成是收取聯想股票，表明誠意讓A86業務順利逐步轉移。
摩托羅拉扭虧需時
低檔伺服器的用家對品牌的重視程度較弱，他們寧願選擇價格較低的產品，比價錢是IBM弱項，然而，轉入聯想手上卻會變成強項，而低端伺服器現時仍常用於中國的企業。
整合初期，可能影響聯想每股盈利，但長遠來說則是聯想另一個發展里程碑。「好事」成雙，聯想接?宣佈以29億美元向穀歌買入名牌手機摩托羅拉，買入價較穀歌以往收購時大幅折讓，可是，摩托羅拉最近兩年仍蝕本，市場並不看好，聯想股價大幅急挫，愈跌愈深！
聯想是智能手機新秀，收購摩托羅拉有助取得大量專利技術及即時躍居「手機大國」，而利用其銷售渠道，聯想各類手機可較易打入北美市場。收購的部份費用，穀歌願意接受聯想股票，今後繼續合作。
摩托羅拉落在聯想手上轉虧為盈雖不是奇蹟，但不是短期便可實現，聯想來年的每股盈利會因此而被攤薄，因此，低吸聯想股票只宜抱?中長線態度。
曾廣標
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