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2014年2月7日 星期五

投資學堂 - 譚紹興 2014年2月7日

投資學堂 - 譚紹興 2014年2月7日

投資學堂:大戶沽貨離場 - 譚紹興


■近期賭股下滑,而金沙與銀娛兩者皆是大戶的目標。圖為澳門銀河娛樂。資料圖片

數月前筆者在本欄談到,持有一套零成本的期指期權淡倉,以作保險之用,而這淡倉近日正好發揮效用。近年筆者經常研究一些成本低及年期長的期指期權淡倉組合,以作保險之用,而近日股市的波動,正好測試這些淡倉的功用,暫時效果ok。

非單純舞高弄低
上回以「銀娛不用急撈」為題,談到澳門的賭業股後,收到一些讀者的詢問,今日不妨再談一談,翻查近期銀娛(027)的期權分佈,察覺好淡倉暫時密集於52.5至75元間,再以weighted average計算,得出大約價格為66.5元,估計這水平應會出現較激烈的好淡爭持局面。基本上,去年銀娛的期權頗為好玩,一眾好友獲利甚豐,惟今年賭業股基調已變,去年的formula可能不合用,在期權市場搵食的朋友宜小心了!

另一方面,進一步翻查港股的沽空形勢,察覺昔日經常盤踞沽空榜的內銀股,已被澳門賭業股取代了,假若這情況持續,照理短期內銀股應該不會太差。

此外,銀娛的平均沽空量,略高於金沙(1928),但金沙的期權未平倉合約總數卻高於銀娛,看來兩者皆是大戶的目標!

近期的大跌市中,期指未平倉合約數量明顯偏低,暫時2月期指的未平倉合約只得9.8萬多張,較以往的10多萬張為低,而H股期貨的未平倉合約僅得17.9萬多張,亦較數月前的20萬張為低,與近日港股的急瀉有點不配合,反映近日的跌市可能是機構投資者沽貨離場,多於單單舞動大市圖利!

最後,美股經一輪急挫後,漸見低吸盤,尤其是個別醫藥及科技類股份,相信美股有機會出現反彈,可望帶動港股回升。同時參考資金從美股不同板塊的流向來看,應趁這個跌浪低吸納科技股,筆者正等候機會吸納剛從高位掉下來的老牌電腦股!

譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出
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