金與銀 - 石林 2014年3月3日
石林:金銀升抵一年平均線水平 (2014-03-03 10:09:39)
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2月份剛過去,金市以1328.6元(美元.下同)收盤,比1月份收盤價上升82.7元或6.6%。
上周金價最高曾見1345.4元,為4個月來的偏高水平。
上月銀市則以21.225元收盤,比1月份收盤價報升2.06元或10.7%。
上周銀價最高曾升抵22.179元,也是4個月來的偏高水平。
事實上金銀兩市最近一次從低位回升乃始於去年除夕,若以此段期間最大高低幅度計算,金價曾升至14.5%,銀價則曾漲了18.6%。
美國聯儲減購債券成為現實,引起股市波動以及新興市場不安,引致部分資金重流返金市。
美債孳息率回軟,導致美元彙價偏弱,商品價格趁機從低穀回升,亦支持金銀價格從低位反彈。
另一方面,因金價較前偏低,亞洲和中東的實金需求構成強大支持力。
與此同時,黃金ETFs的回購潮告放緩,SPDR〈GLD〉上周持金為803.7噸,比今1月中的789.56噸回增了14.14噸。
此亦支持近月金價回揚。
未能確認底部已成
至於上月金價明顯再升,敝欄認為頗大程度是因為投機資金重回金市。
例如大投機者在COMEX期金市場所持有的淨好倉合約量,在去年12月初曾降至22691張的低穀,到上周二回增至10964張,回複到去年4月的水平。
期銀市亦有類似現象,大投機者的淨好倉合約量在上月上旬曾低為6988張,到上周二已大幅回增至28937張。
現問題,金銀兩市是否構成底部就此回升呢?大多數分析者持正面態度,惟敝欄對此仍有保留。
首先金市目前離可認定底部高位1433元尚遠,並且迄今仍未升越近高位1362元;銀市目前離可認定底部高位25.12元亦遠,且未能升越鄰近高位23.08元,技術上不能確認底部已經成立。
關鍵仍在於聯儲局政策,最近市場留意到該局鷹鴿兩派交鋒,敝欄則提供數據供各位參考。
至上周三該局資產值增至4.159萬億元,比兩月前宣布「收水」時的4.032萬億元增升了1274億元,平均每月增升637億元,低於該兩月購債目標750億元及650億元。
故相信該局堅持減購債步伐多於搖擺不定。
此外貨幣流動性亦是一個關鍵,本月19日M1美貨幣乘數又掉頭回跌,創出0.697新低。
升勢呈現暫停跡象
從上述數據趨勢可見最近商品價格的急促回升有點過分,特別是銅價近日回落反映金屬類難以持續回升。
而金銀價格的升勢目前呈現暫停跡象。
金價最近剛好升至一年平均線水平,其後略為回軟;銀市亦出現此行情現象。
在金市收市價圖,日前已升低「倒頭肩」形的量度升幅目標。
此外,雖然大投機者淨好倉量最近明顯增加,但未平倉合約總量在金市仍屬偏低水平,在銀市更呈回落,反映最近流向金銀兩市的資金總量並非龐大。
現時需時見到金銀兩市回調到比早前為高的一個低位後,再連升到比早前更高的高位,才能延續近兩月的升勢。
故估計1360元水平仍是金市回升的重要阻力,短期阻力在1345元水平出現,日內阻力在1336元。
日內支持則在1316元,短期支持則在1307元。
而1286元是良好支持,若低於此,則目前升勢會改變。
銀市的22.6元至22.8元是重要阻力區,短期阻力已在22.18元出現,日內阻力在21.5元;日內支持則在21元。
而20.5元至20.6元是良好支持地帶,若低於此,則目前升越將有變。
本周將有歐洲央行會議及美國就業報告,美元則處於關鍵水平,宜留意對金銀兩市的影響。
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