《大行報告》德銀升和黃(00013.HK)目標至120元 料零售業務估值千九億
2014-03-03 10:47:58
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德銀發表報告表示，就和黃(00013.HK)+1.400 (1.338%)
沽空$1.61億;比率10.574%去年純利升20%至311億元，較該行預期高出4%，該行重申對其「買入」的投資評級，同時上調目標價，由100元升至120元，此相當預測每股資產淨值(料為141元)折讓15%，以反映上調其2014至15財年每股盈測8至9%。 德銀指，和黃去年主要息稅前利潤(EBIT)增長動力為3英國，零售及地產。其中零售板塊去年收入升8%，同店銷售增長2.2%，EBIT亦有14%上漲至118億元，利潤率升40個基點至7.9%，優於同業水平。
該行表示，據和黃2014年EV/EBIT的14倍計算，對零售業務估值為1,900億元或每股44元；在看好3歐洲的改善以及零售業務更高的利潤水平下，故提升2014至15財年每股盈測8-9%。(ji/w)
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