市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年3月5日
雲遊高價入股「神魔」開發商之緣由
雲遊控股(４８４)宣布，斥資７０００萬美元(約５．４３億港元)收購手機遊戲「神魔之塔」(Tower of Saviors)開發商Magic Feature Inc.２１％股權(若按全面攤薄基準計算為２０％股權)，消息刺激股價大幅上揚，最高見到６１．７５元，收報５９．３元，升幅達７％。
此外，雲遊與賣方已同意真誠磋商及盡其最大努力於今年１２月３１日或之前協議終定文件的條款，致使收購Magic Feature額外股份的數目，令雲遊成為Magic Feature已發行股本總額３５％的法定及實益擁有人。換句話說，雲遊有意將持股比例提升至３５％。
以雲遊的入股價計算，Magic Feature估值約２５．９億港元。於去年９月３０日，Magic Feature 的資產淨值僅為９６０．６萬港元，而２０１３年度除稅及非經常性項目後溢利為３８５９萬港元。雲遊的入股價相當於約６７倍往績市盈率，估值不算便宜。
雲遊主要從事網頁遊戲的研發和發行，按２０１２年網頁遊戲弄發行業的淨收入計算，集團在中國網頁遊戲研發商中排名首位，佔２４％市場份額。截至去年６月底，集團的發行平台９１wan已發行７９款自主研發及代理網頁遊戲，並擁有超過１．７９億註冊用戶。
不過，經過２００９年至２０１１年的爆發性增長，網頁遊戲的增速已逐漸放緩。根據市場調研機構艾瑞的預測，到２０１６年，網頁遊戲市場規模將以２１．８％的複合年增長率繼續增長，但增速遠遠及不上移動遊戲。移動遊戲的複合年增長率估計將達到７５．５％。
雲遊在網頁遊戲領域屬於龍頭，但在移動遊戲領域卻仍處於起步階段。集團於２０１２年第二季度研發及推出首款基於Android及iOS平台的移動遊戲，去年只有６款移動遊戲進行beta測試，今年預計會增加至１２款。雲遊高價入股Magic Feature，是為了擴闊在手機遊戲的市場覆蓋面。Magic Feature從事手機遊戲開發及發行業務，其主要手機遊戲之一為「神魔之塔」，而該遊戲於香港及台灣等地分銷，擁有大量用戶數及龐大下載量。上線短短３個月內，就奪得了香港和台灣兩地App Store 和 Google Play的暢銷排行榜第一位，並一直穩居前三位置。
去年６月，騰訊(７００)旗下移動遊戲平台獲得「神魔之塔」在中國大陸的獨家代理，本周一在內地正式公測，當天即躍登蘋果App Store免費遊戲榜榜首位置。
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