點石成金 - 石鏡泉 2014年3月5日
烏國局勢如何走
俄在烏克蘭海軍基地示意圖
市場人士對烏克蘭後向有如下五種看法,每種看法對閣下身家影響不一樣。
?烏克蘭加入歐盟,保持國家完整和獨立。這種情況是歐美的一廂情願,俄羅斯肯定不能接受。這種情況不太可能出現。
?克里米亞獨立,烏克蘭其餘地方保持主權完整,烏克蘭加入歐盟。這是俄羅斯所能接受的最低要求,勉強接受。俄羅斯會派兵幫助克里米亞獨立,歐美也能接受。
?烏克蘭分裂為兩個國家,第聶伯河東岸獨立為一個新國家。這是俄羅斯做喜聞樂見的,但仍然不是他的最後目標。這種情況歐美難接受,但是勉強可以接受。
?烏克蘭完全被俄羅斯吞併。這種情況是歐美無法接受的,所以這種情況不太可能出現。
?烏克蘭宣布為永久中立國家,克里米亞半獨立。這種情況歐美和俄羅斯都能接受,但是互相不信任,烏克蘭還會搖擺。所以這種情況也不太可能出現。
烏克蘭入歐 歐元應跌
筆者看,如烏克蘭就此加入歐盟,歐盟多了個較希臘更窮的窮親戚,歐元應跌。
如克里米亞獨立,而烏克蘭入歐盟,歐盟一樣有個窮親戚,但美元將受壓盧布會回升,因為今時盧布是在大貶值中,上周美元兌約30盧布,昨日已兌36.5,估計會到38與40盧布間。但接下來幾年,歐元升勢會受壓,因為俄羅斯軍事力量向西伸了,市場應會以此不時炒淡歐元。
如烏克蘭分裂,各自歸邊,世界又太平。
如烏克蘭被俄羅斯吞併,接下來的十多年,世界不太平。
烏克蘭宣布永久中立,難矣哉,因為能永久中立的是瑞士,烏克蘭靠做軍火為主,怎能中立?
在今時到五月,以上的五種情況都難發生,最易發生的是槍聲,昨早筆者在《經濟通》有文如下:迄今為止,俄軍入克里米亞未一發一槍,這個未發一槍是頗關鍵的。如一直到五月克里米亞公投時,俄軍或烏軍仍未發一槍,你道這個「入侵」是否奇怪?
雖然克里米亞未開槍聲,未有人倒地,但投資市場上已經炮聲隆隆,好友躺地,由今時至三月底,環球市場會:?日圓升:會升破100,會見98還是95??金升:升見1,400??美匯升:少少。?美息跌:10年債息或見2.5厘下。?環球股跌:恒指看能否守215,如失,麻煩。
為甚麼有這些發展和估計,限於篇幅,明天(5日)《經濟日報》/《晴報》欄再談。今天(4日)恒指仍是看:228/222/215。怕這要到今年五月了。
關鍵是槍聲來自何方
這個槍聲來自何方何地也是關鍵:如槍聲是來自俄羅斯,這是侵略;如槍聲來自烏克蘭反俄者,看是在哪地發槍,如是在克里米亞,麻煩,如是在基輔,話之你;如槍聲是來自歐盟,歐元即跌,歐股急挫,黃金大升;如槍聲來自美國,全球金融市場大亂,會狂升。恒指一下子便見萬九,夠膽者就入市執些少港交所(0388)、港鐵(0066)、領匯(0823)。冇理由美俄開戰會掟個飛彈至港,不過美國開槍可能性細。
美國參議員麥凱恩稱,如果對普京低頭,美國的公信力將下降到空前低點。但正如布魯金期學會研究員菲奧娜。希爾所言,「西方還能做甚麼」?奧巴馬因為中期選舉在即,實際上是隻跛腳鴨,如果俄羅斯下決心不惜一切代價吞併克里米亞,美歐「事實上甚麼也不能為烏克蘭去做」。
以下筆者試解釋下為何有昨早筆者經濟通文的五估。
?日圓升:日本財政年結是在3月31日,每屆年結,日本公司都要將外?匯向日本以埋數。在80年代前,是在三月才匯錢回日,在90年代後,則提前在二、一月做,今年一、二月時未見日圓升(即匯回日),估計是日本企業大安旨意,以為安信晉三會使日圓弱,故可以遲些匯回日,不過,烏克蘭事件發生在三月一日,估計整個三月內事件都不會解決;如此一來,一些借日圓去炒carry trade的炒友,一聽有亂就平倉,自動還日圓,在這個平倉與埋數的雙重壓力下,今年三月日圓的上升壓力不細,升穿100日圓機會有八成,如果開槍,有八成機會日圓回見95,日本經濟會死半截。
?金升:理由顯易,不用講吧!關鍵是位,金如升破1434,將是升破雙底頸?,向上望1,687亦即可上破大下隊軌,之後……?
?美匯:只能升少少,因為Q E未退,美經濟復甦緩慢,美國要維持長期低息,在這前提下,美匯應難興。
?美息跌:主要是避險資金流入美債,一個關鍵位是十年期美債息跌破2.5厘和升破2.8厘,息跌破2.5厘,反映避險意慾強,息升跌2.8厘,如果不是美國有另場金融危機,又或是美國內通脹急升,則應反映烏局問題解決。
?環球股跌:亦不用解釋,只要不出槍聲,股市是有得震,仍可訓,但一出槍聲就大亂,唔識睇!
港股的好處是,之前未升過,希望跌下來在215點有支持,只要不穿此位就可不用見萬九區了,A股則看兩會和2,000點區支持,由於A股已是七年來熊冠全球,之前衰?,希望今時不用衰太多。
烏克蘭事件,其實應正名為克里米亞事件,是在發酵中,希望不要搞出大頭來,就阿彌陀佛!
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