金融High Tea 2014年3月14日
細細注過日子
2014年03月14日
港股昨日又「彈散」，但人民銀行再收水，推1000億元人民幣正回購，加上昨日午後內地公佈多個經濟數據差過預期，令恒生指數升過百點後倒跌。
人行收水，最傷當然係內房股。昨日中午出業績全年多賺23%的中國海外(688) 挫4%，華潤置地(1109) 挫3%，雙雙成為表現最差兩隻藍籌。反而大埔地王流標，對香港地產股無乜影響，太古A(019) 盈利倒退24%，旗下太古地產(1972) 去年少賺33%，股價都反而漲升。恒生指數收報21756，跌145點；國企指數收報9322，跌41點，成交金額縮減至691.5億元。
喺咁環境下，新股真係無運行，內地主題公園營運商海昌(2255) 首日掛牌，收報2.02元，較招股價低17.5%；內房企業陽光100中國(2608) 首掛，都較招股價低6.5%。
主菜先上 前菜無味
陸羽仁覺得個市短期會幾波動，原因之一是網企興起，新舊經濟處於「換檔期」，造成舊經濟股如內銀震盪反覆向下；另一個原因，係兩會預期不會有太大驚喜，這個推測大致也沒錯。兩會昨日落幕，期間基本上沒有令市場太大驚喜的消息或政策傳出，較新穎的民資進入國企概念，暫時都刺激有限。
為甚麼會出現這個狀況呢？內裏既有天時地利因素，也有突發的人和關係。天時地利上，今年兩會在十三大後舉行，十三大是新班子未來五年發展和施政的大方向，當中訂出的政策，重要性和時間性都凌駕兩會，結果變成主菜先上，再來的前菜自然相應很難引起胃口。由於今年是十三大後首個兩會，是開局初的「換檔期」，經濟舊力漸盡、新力未生，總理李克強提出百分之七點五的增長目標，語氣都說得有點吃力，炒政策的空間自然收窄咗。
人和的因素，則係今年兩會前，突然爆出昆明恐襲和馬來西亞航班失蹤的事件，兩宗負面消息不但搶去了媒體的注意力，連領導人的關注都分散了，整個會議的討論氣氛，雖然這些突發事件不會是討論的主題，但就明顯沖淡了大會的效果，再加上會前反貪腐力度未減，不斷傳言已下台的常委周永康會落鑊，在這種氛圍下，講改革、谷經濟的就很難成為主旋律啦！
講完一輪聽落好負面的分析，咁前景係咪咁悲觀呢？最近陸羽仁同京城的一些人物談起兩會，提出期間似乎聽不到新政府似乎沒有甚麼大動作拿來做經濟火車頭喎！京城人物回答確實如此，不過，他認為中央現在提出百分之七點五目標，以政府手頭擁有的龐大資源和控制能力，應還可以無風無浪達標完成。不要小看這百分之七點五的目標，假如按這個速度前進，中國在10年內經濟總量已逼近美國，人均收入開始進入發展國家低端水平，當中的活力仍足以充當全球一個有吸引力的市場。
等真正抵買的日子
按照這個分析，中港股市當前無疑淡聲淡氣，有可能試試低位，特別係傳統五窮六絕旱季的缺水日子，但中長線這些日子可能是買貨的機會，而且除了實體經濟的基本面外，陸羽仁覺得還有一個重要因素，就係中資股經過呢輪調整，好多價錢都幾平，如果旱季再鋤落啲，咁就仲抵買。而係未到呢啲抵買日子未出現前，咁咪細細注跟風炒吓囉。
陸羽仁
金融High Tea 舊文