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2014年5月28日 星期三

一周三件 - 錢雋 2014年5月28日

一周三件 - 錢雋 2014年5月28日

一周三件:合富輝煌值博 - 錢雋


■扶偉聰任主席的合富輝煌,筆者認為值博率高。資料圖片
噚日主打中國玻璃(3300)曾經講過,取消內房限購令嘅呼聲越嚟越高,呢個金剛箍一旦放鬆,主打內房物業代理業務嘅合富輝煌(733),亦肯定係肥仔水。同場內同瓣數嘅美聯物業(1200)比較,合富輝煌又平咗成截,要睇實。

合富輝煌上年度嘅純利近2.2億銀,增長接近16%,家陣嘅PE得5倍。又集團喺呢個一年低殘位,現價(2.24元)PB,跌到得番0.7倍。場內亦有涉及祖國同瓣數嘅美聯,上年成績單見紅,冇PE,家陣PB上到1.9倍,合富輝煌又平咗九條街。

合富輝煌上年應收賬8.8億銀,相當於營業額23.5億銀37%,比2012年39%仲要有所改善。而集團上年尾所揸現金,高達5.5億銀,另只得4,900萬銀行借款,就算計埋可換股票據2.2億銀,合富輝煌淨現金仍挨近3億銀。

又報載合富輝煌今年頭一季,累計一手同二手物業代理成交面積,分別增加咗60%同40%。單係睇3月份,一手同二手代理成交面積,亦按年增加60%同超過1倍。

雙頭馬車惹憧憬
睇到嘅資料和數據係,喺嗌曬救命嘅日子,合富輝煌資產質素冇變壞到;而新一個財政年度,集團個頭亦開得好靚仔。再講,合富輝煌上年尾再開多瓣財仔業務,整多頭馬車,實行雙線發展。中小企借貸需求大熱,呢瓣亦應該掂過碌蔗。

專業評估,合富輝煌今年純利,可以逆流而上,增長33%到2.94億銀,PE跌到得4倍。呢個業績評估,亦暫時冇計到阿爺取消限購令潛在因素,但集團預測PE,已經好吸引。冷灶煲合富輝煌,PB輕輕上到1倍,仲未有耐追到美聯PB,但講緊已經要升40%過外,到3.14元,而目標價嘅PE,仲喺5.5倍超殘水位。

錢雋
細價股專家
本欄逢周二、三、五刊出
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