一名經人：料牛皮無睇法
聯儲局例會後，美滙借勢跌穿80.4，算是弱的一周。會後聲明政策部份隻字不改，明、後兩年的通脹及失業率預測變化不大，且明年底的利率預測中位值還上調了1/8厘，今次破位僅炒長遠利率預測之調低。
然而，委員對長遠利率預測的加權平均由來皆跌，與近年市場利率升勢不符。是故長遠預測炒作過後，美滙自會重回反映較近距的預測。
金價是最易睇的指標，觸下降軌於1,320美元見頂後掉頭。另一是英鎊，勢似破位，分析員將目標越擺越上。然而，目前其三個月利率0.55厘，年底、明年中卻分別2.02及2.83厘。心想，有無加得這麼快呀？目前英鎊水平概已反映英美的利率期貨價差，但英鎊利率期貨顯然行得太快，而美元的則太慢，目前看明年底3/4厘，顯然低於儲局的1/4至半厘。一旦前者回頭後者追上，英鎊必跌。行之有效的英鎊拼圖也有類似警告。本周歐元料在1.36整固，瑞郎0.8950至0.90，英鎊則1.70水平浮一輪。日圓102，澳元0.94，紐元0.87，加元跟油價見1.08，CNH則6.23，金回千三。一看這些行貨價，就知在下無睇法。
羅家聰
交通銀行香港分行市場部
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