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2014年6月23日 星期一

市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年6月23日

市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年6月23日

電訊商6月上客數據真考驗

三大電訊營運商上周發放5月份上客量數據,其中中移動(941)及聯通(762) 4G上客量數據理想。中移動5月份4G上客量淨增加331.3萬戶,環比4月份的200.5萬戶大幅增加65%,累計4G客戶810.9萬戶。3G上客量則淨增加431萬戶,較4月份淨增加700萬戶增幅明顯放緩。聯通5月移動寬帶(3G及4G)上客量淨增加334.8萬戶,環比4月份的211萬戶大幅增加59%。

中移動及聯通5月份上客量顯著增長如大幅下調收費息息相關,5月份中移動推出6大優惠吸客,其中最觸目優惠包括4G流量收費最高減價50%及4G最低上台月費降至58元。聯通則推出最低門檻10元的自由組合套餐及半年1G流量等搶購活動。值得注意的是減價後中移動3G套餐與4G套餐價格差距不遠,加上千元4G智能手機開始普及,預期4G上客量很快與3G上客量看齊。

中移動及聯通帶頭減價策略成功後知後覺的中電信(728)客戶流失情況令人關注,雖然5月份3G上客量淨增加98萬戶, 較4月份的淨增加83萬戶加快,但移動用戶人數持續減少,今年除了2月份增加22萬戶以外,其餘月份均錄得下跌,1月、3月、4月及5月分別流失80萬、180萬、103萬及95萬戶,首五個月累計流失436戶。

5月份中移動及聯通數據亮麗意義不大,縱使上客量增加但收費大幅下調對業績提振作用非常有限。6月份上客量數據才是真正考驗,多間虛擬營運商於6月中起相繼投入營運,當中包括有海量客源的阿里通信、蘇寧及京東。據悉它們均以低價路線與傳統營運商硬碰,其中阿里通信按需求收費, 流量收費標準每Mb 0.125-0.2元無服務費、月租及漫遊費,全國接聽更是免費、京東月租10元, 短訊每條0.1元,語音每分鐘0.15元,流量每Mb 0.15元、蘇寧互聯最低語音收費每分鐘0.12元,短訊每條0.07元,流量統一為每Mb 0.15元。

5月中公開測試期間阿里通信及京東分別有32萬及20萬人預約,蘇寧預約反應亦非常熱烈。19間虛擬營運商傾巢而出合計上客量不難超越100萬人,即相等於中電信單月3G上客量。 傳統營運商剩下招數不多,只能靠手機補貼及減價抗衡,經營壓力只會越來越大。(筆者並無持有上述股票)

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