對沖國度 - 黃國英 2014年6月30日
新股質素參差，固然是常識吧。其實招股反應是看推銷伎倆，和公司質素無關，只要回看曾經熱爆的米蘭站(01150)及Magnum(02080)的最終下場，就會明白這一點。而這一個浪的新股表現，只不過是略過了抽上去製造泡沫的前半部，直接去到終極目標而已，上市一日就爆煲，效率比以前高。
輸多過贏好合理
老實說投資新股的人，其中一大部分都是各懷鬼胎，準備快閃，所以損手也不可以怪人。
而目前的宏觀環境，對抽新股是相當不利。各大金融市場成交低波幅細，反映投資者戰意偏向低迷，而新股的管理層都是陌生人，處事風格多數無往績可稽，要投資者有心買來坐，是有點難度。
何況中國目前的營商環境，對中小企十分不利，偏偏來招股的大部分都是中小企。本身原本吸引力有限，再加一個似強實弱的大氣候，新股輸多過贏也是合理。
斬腳趾避沙蟲雖有點負面，但新股這種遊戲未見過人會因此而發達，只會像當年為四叔這種超級富豪錦上添花，反而要輸到破產十分容易。小戶永遠好股中一手，衰股中一堆。
作為散戶，還是認清現實算了吧，要賺餐茶，有不少可以腳踏實地的方法，無謂貪小便宜，如果一意孤行，又或者戒極唔甩，那麼也至少等到市場擺脫成交低波幅低的困局之後才值得參與。一日市場風險取態不變，一日新股也會輸多贏少。
(編按：因作者外遊關係，「對沖國度」將暫停一周)
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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