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2014年7月24日 星期四

對沖國度 - 黃國英 2014年7月24日

對沖國度 - 黃國英 2014年7月24日



長實
而在早前一段時間,由於香港的指數表現牛皮,很多投資者改以炒股不炒市應戰,令不少二線股均出現熱炒,已經累積一段升幅;現在終於輪到指數突破,大型股的升幅變得搶眼,與二線股相比毫不遜色;它們又可以使用衍生工具來操作,提供的槓桿水平、安全度和流通性,都比炒賣細價股更勝一籌,所以投資者在二線股上獲利回吐,套出資金轉入大股,也可謂合情合理。

地產股有重估空間
當這種情況持續,結果是早前的強弱將會倒轉,進入大股強、細股弱的格局。自己的看法是出現這種大強細弱的機會,比市況全面向好為高。所以現階段應該集中選擇大股來買,而非細股。

至於大股的選擇方面,可以考慮本地地產發展股。從近日樓市的新聞可見,發展商最新的做法,是將部分住宅的面積間至較細,結果就是每個單位的銀碼不高,但呎價卻可以提升。

這種做法其實沒有太高的技術含量,一旦其他發展商照辦煮碗,整個板塊的獲利能力都得以提升,故此會有不錯的重估空間。

另一項有利因素,是港元匯價近期維持強勢,反映資金流入本港。面對這種市況,通常最受惠的都會是持有資產的公司,本地地產股正是其一。估計地產股有機會在公布業績前,跟隨大市出現一段升勢,追回落後,不妨買入認購期權一博。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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