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2014年7月24日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2014年7月24日

談國論企 - 黎偉成 2014年7月24日

即市新聞
24/07/2014 10:01
《談國論企-黎偉成》採礦業生產明顯擴張製造業穩快增長挺經濟
《談國論企》中國的規模以上工業生產於2014年6月份同比加大增長的力度,不僅受惠

於(i)製造業特別是高增值能力的工業生產保持穩快上升的良性勢頭,且(ii)採礦業生產

更初現大幅提升新向,而(iii)發電量亦告增加,意味整體國民經濟於未來發展有值得較為

樂觀憧憬之道。要是美國就業消費如聯邦儲備局預期般較快成長,加上中國的製造業出口新訂單

於6月份止住前幾個月之收縮和恢復溫和擴張,料國內生產總值GDP於下半年有望進一步改善


*鋼材生鐵粗鋼等產量均較快增長有良性啟示*
來自中國國家統計局所發布的最新資料,規模以上工業扣除價格因素後的實際增加值於

2014年6月份的同比增長9﹒2%,較5月份的8﹒8%升幅多增0﹒4個百分點,屬良佳

的發展態勢乃因(a)此為2014年前六個月增長最快的一個月份,亦為唯一的一個月份的同

比增長高於9%的水平,而(b)是月的同比增幅亦較2013年6月份的8﹒9%要高0﹒3

個百分點,和(c)連同4及5月份組成的二季度平均增長達到8﹒9%,相對於一季度的

8﹒76%出現季度環比增加0﹒14個百分點,特點有:
表現最是惹人注目的當然為(一)納入統計的三大門類中的採礦業生產,於6月份的同比增

長7﹒9%,較5月份的同4﹒3%漲幅出現按月環比大幅上升3﹒6個百分點,連同4月份的

4﹒5%,使二季度的平均增長5﹒56%,相對於由3月份之2﹒9%和1-2月份的

3﹒5%組成的一季度均增只為3﹒3%,出現季度環比大增2﹒26個百分點,大有否極泰來

之概;其中(1)鋼材的產量於6月份達9805萬噸同比增長7﹒1%,較5月份9682萬

噸的6﹒1%漲幅要高整整1個百分點,而4月份9250萬噸升5﹒4%、3月份與1-2月

份分別上漲5%與4﹒9%。
其他採礦業的生產亦普見改善,如(2)生鐵產量於6達6001萬噸的同比增長2﹒3%

,亦較5月份6152萬噸的0﹒2%要多增2﹒1個百分點,和扭轉4月份6018萬噸同比

減0﹒8%和3月份減0﹒9%的二連跌之局,並遠高於1-2月份增0﹒2%,和(3)粗鋼

產量於6月份達6929萬噸的同比增長4﹒5%,則較5月份7043萬噸的2﹒6%要多增

1﹒9個百分點,而4月6884萬噸增2﹒1%和3月份升2﹒2%及1-2月份增1﹒7%

,可見有較明顯的改善。

再從(二)製造業的規模以上工業生產分析,亦見工業的生產情況持續好轉:於6月份的同

比增長9﹒8%,與5月份及4月份同比分別增長9﹒9%與9﹒8%使二季度之平均增長

9﹒83%,與3月份的9﹒9%及1-2月份的9﹒8%所組成的一季度均增9﹒83%持平

,為拉動整體規模以上工業穩增的十分重要力量。
需要指出者,為製造業之穩增亦存在頗不少良性因素,特別是(A)具高增值能力的行業生

產情況普穩且俏,其中(I)電氣機械和器材製造業增加值於6月份的同比增長10﹒8%,較

5月份的8﹒9%升幅多增1﹒9個百分點,而低於4月份的11﹒2%和高於3月份的

10﹒4%;(II)計算機、通信和其他電子設備製造業的6月份生產同比增長14﹒3%,

較5月份只升的9﹒9%要多增4﹒4個百分點之普,亦高於4月份的11﹒4%和1-2月份

的8﹒9%漲幅,稍低於3月份的15﹒3%漲幅,成2014年上半年增長最快的第二個月份

;(III)專用設備製造業即使6月份只是增加6﹒9%,卻高於5月份所增4%約2﹒9個

百分點,仍遜於4月份所增7﹒4%與3月份的10﹒7%;(IV)通用設備造業於6月份的

同比增長8﹒8%,低於5月份的10%但與4月份的8﹒8%升幅持平。

*估計政府定向調控會覆蓋更廣泛行業企業*
製造業中之屬於(B)重工業類別及相關企業者,有(V)鐵路、船舶、航空航天和其他運

輸製造業的同比增長16﹒1%,較5月份的14﹒1%升幅要多增整整2個百分點,尚當高於

4月份所增的11﹒6%和3月份6﹒7%漲幅,國務院常務會議於4月初力表要強化鐵路的建

設投資,相信與鐵路基建、系統設施和鐵路客貨運車等企業的接訂生產和業務業績該會持續不斷

改善;(VI)汽車製造業所增之13﹒6%,與5月份的13﹒4%基本持平,當然較4月份

的11﹒5%與3月份升11﹒7%為高,卻仍低於1-2月份的15﹒5%升幅。

同樣重要之處,為(三)發電量4581億千瓦時的同比增長5﹒7%,略低於5月份

4416億千瓦時的5﹒9%升幅,涉量之月環比仍增3﹒7%,亦較4月份4250億千瓦時

的4﹒4%及1-2月份的5﹒5%漲幅要高,和低於3月份的6﹒2%。

和(四)原油加工量的同比增加的5﹒8%高於5月份的3﹒5%達2﹒3個百分點,而4

月份上升3﹒8%、3月份的2﹒6%漲幅,更確認扭轉1-2月份減少1%之劣況。

國務院總理李克強於2014年6月6日及10日的國務院常務會議中兩度提及「定向調控

」,可在一定程度意味行之凡一個年代的「宏觀調控」經濟金融政策,會在「創新宏觀調控方式

」基礎底下更多地採取新的「定向調控」政策和相關措施,好處為能夠更具針對性和效率地(i

)扶持薄弱的經濟環節,(ii)鼓勵和拉動具高增值能力、創新的項目發展和成長,和(ii

i)有限的資金資源可以發揮到更大的效益,以便使國民經濟更為確切地達致穩中求進的目標。

相信製造業與採礦業的不同行業會受到不同程度的政策性支持。
《資深財經評論員黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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