焯焯有餘：大戶正在換馬
■超低息環境持續，科技熱潮未退，電訊盈科仍有憧憬空間。
投資致勝之道是必須懂得分析大市走勢，以最近兩天恒指的升勢而言，明顯表示好友已經控制大局。先前出現的高位上落市，只不過是整固形態，一旦恒指升穿阻力位23600點，港股又會再一次進入急升市了。
正如筆者近兩三個月的分析，港股是處於一個升浪，但每當恒指升了一段時間後，便要在高位消化獲利沽盤。因此，大家不要指望大市出現日日升的情況。反而，如果自己持貨不足，便應該等待大市回吐時出手增持，否則，很容易因為升得過快而不敢入市，錯失賺錢良機。
二三線股未虞轉勢
今年餘下的時間，港股將會是環球股市的亮點。無論從估值、追落後和炒中國繼續推出微刺激措施等多方面看，港股絕對具有值博率。筆者相信，只要大家集中買賣強勢板塊，包括政策股及科技股，我們賺取的回報將會非常理想。
講起升市，筆者在幾個月前推介的收息股電訊盈科(008)出現頗佳的走勢。當時的推介價約是4.1至4.2元，但現在已升至4.8至4.9元水平，升幅有一成多，以一隻基本因素一般的股票來說，這成績已是不俗。但經過這輪升浪，電盈的股價是否升得過高呢？筆者的答案是「仍未夠高」，因為電盈的股息仍逾四厘。超低息環境持續，加上科技熱潮未退，電盈仍有一定憧憬空間，因此若要財息兼收，電盈是絕對可以考慮的。
最後，筆者要忠告大家，大戶和機構投資者正在推高大市，因此，權重股必會受資金追捧。但二三四線股票卻因大戶要在高位套現，而出現較差的走勢，由沽出二三四線股至買入恒指比重高的成份股，不外乎是換馬行動，但這只是短暫現象，不會維持過久，大家不用太擔心手上的二三四線股真的轉勢。
關焯照
經濟學家
本欄逢周一、四刊出
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