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2014年7月28日 星期一

財智語陸 - 陳永陸 2014年7月28日

財智語陸 - 陳永陸 2014年7月28日

財智語陸:美股回氣港股唔跟


■美股有回吐壓力,美股道指上周出現七周最大跌幅。


隨美股出現回吐壓力,高盛發表季度策略報告,指通脹率上升,將推高債息,美股或會出現暫時性的沽售潮,故調低全球股市未來三個月評級至中性,但重申股票將會是未來一年表現最佳的資產,仍維持未來12個月增持評級。

資金押注中港市場
對於高盛的論點,既有贊成的地方,亦有不認同的地方。肯定的是,美國債息不可能持續維持在現在的低水平,一旦上升將會令美股出現調整壓力,不過全球地緣政治風險持續,若歐洲出現較大影響時,美元資產短期內仍會受捧,同時會令10年期美債息率維持在2.6厘以下一段時間,故美股調整,未必來自美債孳息。當然,聯儲局10月完成退市後的形勢,是需要留意的。

反而美股下跌可能是部份資金希望尋求一些估值偏低的市場投資,畢竟美股累計升幅已多,但這不代表資金大舉流出美元市場,只是將部份利潤轉至如A股或港股市場中。過去數年,這種情況已出現多次,道指上周出現七周最大跌幅時,港股及A股卻氣勢如虹,代表美股就算有回調壓力,亦不代表全球股市受壓,至少港股及A股仍有憧憬空間。

以上周五為例,港股上午有回調壓力,不過下午不少板塊再被追捧,像鉬業股和煤炭股,而且不只是一線的兗州煤業(1171)、中煤能源(1898),而洛陽鉬業(3993)和恒鼎實業(1393)都被炒高,雖然看似有點瘋狂,但卻反映現時港股的資金仍十分充裕,願意入市炒作,故此就算美股有回吐壓力,港股亦不一定會跟隨,更何況現在A股強勢。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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