拉闊投資 - 曾廣標 2014年7月4日
嘉利轉型有心有力
2014/7/4 8:44:55
網誌分類: 經濟
盈利持續下跌及派息減少的股票,本來乏善足陳。不過,當看到管理層努力求變的決心及在劣境時仍堅持保持極高透明度,我認為勿太早下結論,當別人認輸沽售時,就是趁低收集的良機,我講的是一向以五金代工為主業的嘉利國際(1050),該公司早前已發出盈警而股價也作出反映,在周一中午宣佈業績後,股價近日反而初見反彈,在內地設廠的出口輕出業是夕陽工業,很多公司的業績均每況愈下,嘉利雖然有出色的管理團隊,但在大氣候下,也難免受到很大壓力。
婚慶服務尋新商機
管理層一方面在本業方面積極求新商機,走自動化之路減省成本,並同時開始轉型,兼營服務及消費行業,在改善本業方面,管理層已取得良好成績,但在服務及消費行業方面,則仍處於創業的虧損階段。
新業務主打婚慶服務,管理層認為婚慶服務是高增長的消費市場,而憑藉「婚慶超市」的經營概念,為客人策劃和提供一站式服務及多種婚慶貨品,是很有前途的新興行業。
嘉利的婚慶公司取名囍悅,為新婚人士提供全方位婚禮服務。此外,嘉利把源自星馬以「家」為概念的「滿屋世界」主題餐廳系列概念引入香港與囍悅互相配合,使婚慶加入新式婚宴元素,產生協同效應,同時,還善用「漢屋世界」的品牌,推出更多產品,包括甜品屋系列。
囍悅已在香港開設了兩間門市,合共佔地三萬方呎,營業額持續上升,而配合滿屋世界品牌,由拍婚紗照到婚禮婚宴以至度蜜月都可安排,令到婚禮對於新人來說,是真正的甜蜜享受而不是連串麻煩。
在艱難時期維持派息
我認為經營概念很有特色,假以時日及配合適量的廣告宣傳,將可望成為集團新的盈利來源,但管理層預期要花上三年時間才開始賺錢。
因此,雖然五金主業盈利接近一億元,但嘉利的盈利續倒退至三千萬元,合每股1.7仙,每股派息1仙。
嘉利的股價較資產淨值有三成折讓,管理層在艱難時期仍保持派息傳統,投資於這種公司,現時雖要「共苦」,但當日後盈利恢復上升,卻必定可以「同甘」。
業績報告披露,在新一年度首兩個月,營業額同比由2.7億元增至加至3.7億元,反映業績已從谷底回升。
曾廣標
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