青心直說 - 胡孟青 2014年7月4日
青心直說:怎憑感覺投資
■筆者分析指,對新股的種種消息內容勿過信,最少要打個五折,投資者要緊記。資料圖片
股票的第一個功能,是要考驗市場的懷疑及判斷能力;先懷疑、繼而認識,才可以搭上關係。可是,市場太多人對待股票的態度,卻是未有認識就動之以情,到頭來往往是苦戀一場。內地剛剛上市的幾隻新股,雖然最後未必證明是最好,但本港的一批新股,部份股價表現暫時就肯定是劣透。
盈利與股市非掛鈎
不斷被唱好、不斷被人造添加概念因素以創造賣點,新股超購倍數達數十倍或更多,到頭來卻是即日潛水。近日上市的新股,市場認知性肯定有限,但面對個別排山倒海式的報道,大戶、大飛認購的傳聞,再一次告誡投資者,對新股的種種消息內容勿過信,最少要打個五折。
同一時間,當大堆新股短時間內一窩蜂上市,根據以往的經驗,總會有部份財務或其他事項會被發現有問題,事關中介專業團體進行的盡職審查,等於普通工人趕工一樣,忙中總會有錯。撇除懷疑因素、或部份製造疑似反應熱烈等手段,多隻新股大部份由中資券商做保薦人,他們的客路極可能重複,適逢內地同時有大批概念股供應,以致出現僧多粥少情況。
去年底至今年初,大行及投資者個個幾乎清一色預言,樓價最少要跌10%至15%,股市升幅大約10%左右,結果未到半年結,又證明全數錯誤,太過一致性的共識,往往就是一個最好的溫馨提示吧!
股市是少數人贏多數人錢的地方,恒指上周忽然大跌後,又意外地回升上23500,留意麥格理發表的每周市場資金報告,卻發現原來港股上周走資是顯著增加,該行指是受中港緊張關係升級所致,孰真孰假,是不會有答案的。但7.1當日,金管局五度向市場注資,以承接美元沽盤,即向市場沽出港元,也許資金早已湧至,只是之前未兌換成港元而已,但投資者始終是比以往更敏感又膽小。
半年已過,今不利因素其實較預期少,包括環球局勢、經濟層面等等,有幸在資金氾濫承托底下,每有震盪就很快復元。在現時的環境下,判斷經濟表現及公司盈利,跟預測股市走勢已不能完全混為一談,投資某程度上是要憑感覺,但這又不等於要任由外界在毫無條件下左右我們的感覺。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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