曾淵滄專欄 2014年7月8日
曾淵滄專欄:內房龍頭等執平貨
■內地銀行緊縮銀根,或製造機會給大型內房商以超低價收購爛尾的樓盤。
有人告訴我,內地房地產發展商至少有一萬家,這麼多?真嚇死人,我們聽到的只是其中的極小部份,這極小部份是成功在香港上市的,就算把所有內地上市的房地產股全部加起來,與總數超過一萬家房地產發展商的量來比較,也是極少數。
換言之,有非常大量的房地產商遍佈於中國全國各地,其中絕大部份財力並不雄厚,他們可能透過一些關係,在某鄉某縣取得一幅土地,就開辦了一家房地產公司,開發土地所需的資金,則希望透過銀行貸款或賣樓花來進行。
低價買爛尾樓利潤高
1992年鄧小平南巡,1993年中國大開放,這種情況也出現過,之後,就出現了朱鎔基的宏觀調控,這些資金不夠的小地產商,一家接一家破產。1995年,許多香港人投訴在內地買樓花收不到樓,爛尾了。現在,人民銀行收緊銀根,壓力不下於當年朱鎔基的宏觀調控,相信爛尾樓事件遲早會再出現。
幸好,經過了二十多年,不少房地產公司上了市,能上市就可以透過市場集資,可以配售新股,可以供股,可以發債,貸款利率肯定比那些無法上市的房地產公司低,因此,銀行緊縮銀根,很可能製造機會給資金雄厚的上市地產公司,以超低價收購爛尾的樓盤,透過注資完成開發過程,如果地點不錯,利潤也可能不錯。
不久前,以深圳為大本營的佳兆業(1638),就宣佈收購一家持有前海旁邊一幅土地並開發了一半的企業51%股權,是不是買到便宜貨?
曾淵滄
大學教授
曾淵滄
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