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2014年7月18日 星期五

投資Cafe - 歐祖貽 2014年7月18日

投資Cafe - 歐祖貽 2014年7月18日
輪商大歎搵食艱難
2014年07月18日
港股繼續交投淡靜,昨日波幅僅162點,收市微跌2點,成交亦只得520億元。筆者昨日跟一位輪商朋友食午飯,他大嘆現時市況下生意難做,新人入行已大不如前,惟有寄望稍後推出的滬港通,可以為股市帶來新刺激。

筆者朋友所屬的輪商,在發行商中也算前列,他大嘆近年港股除了交投減弱外,波幅亦不足,令投資者買賣輪證的興趣大減,因為炒衍生工具肯承受較高風險,皆因想博短期爆升獲利,但大市淡靜,輪證獲厚利機會大減,投資者索性離場,就算炒都只做即日鮮,輪商難以獲利。生意下跌唯有睇餸食飯,處處減省,不單人手要削,廣告推廣開支都要減。

滬港通「好睇唔好食」

年內,滬港通將會開通,阿里巴巴又在美國上市,但他相信對輪商生意幫助有限,隨時更是「蜑家雞」-見水唔飲得。他解釋,滬港通雖然可吸引外地資金通過香港買A股,內地人又可以買港股,對交投及走勢都有影響,奈何有配額限制。作為輪商,要為產品對沖風險,但在配額制下,一旦開出的產品急劇波動,倘拿不到配額無法對沖,隨時勁蝕。因此,滬港通對他們來說,只得過「恨」字。

那邊廂阿里巴巴到美國上市,又是商機可望而不可即。今年全球最矚目新股阿里巴巴倘成功在本港上市,以其增長潛力及科網新興產業,必然吸引資金追捧,而且股價相信會頗波動,適合發行輪證。可是,因為同股同權問題,阿里改到美國上市。

美國新近實行的外國帳戶稅務遵守法案(FATCA),為防美國公民利用外國帳戶炒賣美國證券避稅,要求海外金融機構配合,要確保美國公民不會因而避稅,若客戶為美國公民,輪商要代扣起30%利潤作預扣稅,否則會被視為協助美國公民逃稅,或會被追究。就因為這法例,輪商若要發行阿里輪,就要客戶先確認為非美國公民,就算客戶肯確認,但窩輪再在市場轉手時,亦難保承接者為非美國公民,因此根本難以做到阿里輪生意。

朋友幽默地說,他們這行都有一個部門要大量聘請人手,就是監控部門,因為愈來愈多法例及條文要遵守,筆者聽後都很無奈!

《星島日報》財經組總採訪主任 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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