股市新談 - 彭偉新 2014年8月8日
QQ往績支持騰訊無懼「微信十條」
中央網信辦及國家互聯網信息辦於8月7日共同公佈了被稱為「即時通信工具十條」的管理規定，網絡用戶由即時開始，要成為即時通信軟件的用戶，除了要按發改委於今年7月底發佈的《社會信用體系建設規劃綱要(2014—2020年)》，需要實名登記，並獲得相關部門確認後，才會獲得網上的公號外，以後用戶更加要先同意不會利用微信公號發佈、轉載時政類新聞，才可以獲得使用權。
由於市場擔心該按排會對大大的降低利用即時通信軟件如微訊的發展，令到騰訊控股(0700)的股價於周四當時以132.50元低開0.4元後繼續下跌，最後更全日跌去4.6元或3.46%，以跌幅計算並不算是罕有，尤其是自騰訊於今年3月7日升上129.2元後之回吐期間，單日出現超過3%的跌幅也很常見，只不過，今次在中央特意地要求用戶利用即時通信軟件時，要遵守額外的十條規定，令到投資者擔心騰訊過去在用戶群上高速增長的年代會過去，尤其是在過去一年間，騰訊為了搶佔Whatsapp的市場份額，以及防犯其他互聯網巨頭如阿里推出相似的即時通信軟件的來襲，積極在市場進行併購及進行「燒錢活動」如在今年新年時送「紅包」所花費的資金泡湯。
雖然中央的措施的其中一目的在於要求用戶對於自己所發放的言論負責，或會打擊了所謂的「言論自由」，但從另一角度來看，反而可以壓制到利用網絡進行犯罪的活動，尤其是在實名制推出後，要追查某些不確實的資訊來源更加容易，更能有疾在罪案發生後把相關的疑犯緝拿，更有效地把一些不實的訊息盡快停止傳播，反而有助網絡使用者的安全。
對於實名際制的推行，香港用戶當然很反感，尤其是香港一向是言論自由的，所以在香港推行實名際的話，相信的確會很難成功。不過，內地的情況則並不一樣，尤其是實名際其實並不是什麼新的政策，尤其是騰訊之前的王牌產品QQ通訊軟件，已於2011年5月20日開始推出實名制，而用戶在初期的確是較為抗拒，主要是因為要把自己的身份公開給對方知道，便認為聊天不再好玩。不過，根據該制度推出後的經驗，用戶人數未有因而減少，除了部份用戶不打算用實名而放棄原有的戶口外，大多數的用戶也用實名作登記。而騰訊的股價由2011年5月20日實名際推出後，股價曾於6月17日由5月20日的單日高位44.80元跌至當時低位37.44元，跌幅達到16.4%。其後，雖然股價曾跌至2011年低位28.80元，令到累積跌幅達到35.7%，但當時下跌可能也是受到大市在同期下跌23.1%所影響。不過，其後騰訊的股價便如坐火箭般，一直升至最近的高位134元。
從騰訊的QQ實名制推出後，騰訊的業務不單未有受到影響，而且更推出了很多的新業務，因此，筆者相信今次即時通信用軟推出實名制，以及要求用戶要遵守即時通信工具十條，最終只會對於騰訊的股價帶來短期的負面影響，相信，在實名制及十條的推出後，將會對於網絡用戶的安全更有保障，而且中央對於通訊的內容那麼「著緊」更加不會輕易地讓其他的相同軟件輕易打入市場，尤其是中央的理念時要管理單一的供應者比管理大量的供應者輕鬆，所以加大的監管力度，所帶來的便是騰訊可以享有更大的發展空間。所以，如果騰訊的股價能在這次的事件中受到負面市場情緒的發酵而再度急跌的話，對於長期看好騰訊前景的投資者反而是一個正面的入市訊號及機會。
京華山一研究部主管
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