財智語陸：破位不成沽盤恐現
■外圍氣氛繼續轉弱，港股開始跟跌。
外圍氣氛繼續轉弱，港股開始跟跌，跌幅雖不大，但短期仍維持這種難以向上突破的格局，應會進一步引發獲利盤出籠，故現水平仍小注怡情為妙，待確認整體氣氛好轉，再加碼也未遲。
二手市場暫處整固水平，新股潮亦隨著萬洲(288)完成招股而轉趨平靜。整體上，投資者認購新股，都傾向上市首日有賺即走，即以短炒為主。原因也不難理解，新股近年上市後表現兩極化，尤其是一些業績見光死的新股，跌幅可以相當驚人，故半新股長線表現，均以業績為依歸。
都市麗人有水位
以都市麗人(2298)為例，招股時筆者也有推介，原因是看好其基本因素及經營模式。集團中期純利上升40.2%至1.92億元(人民幣．下同)，銷售收入按年升33.6%至17.36億元，毛利率升至40.1%，整體上的營運數據算是交足功課。當然，有市場評論認為，其盈利存貨周轉天數，由去年的72.3天增至85.2天有瑕疵，但我認為升幅不算明顯。
集團的營運會轉向利用多個主要網絡銷售平台如天貓、京東商城、一號店及聚美優品等，其網上銷售模式兼顧加盟商利益，消費者在加盟店開設的登記賬戶在網站消費，加盟店可獲該筆定單的分成，加盟商亦需支付公司費用以加入機制，這互為互利的方式，有助集團開拓更多銷售網點，維持盈利增長動力。
雖然集團未有派中期息，但早在招股書表示，全年派息不會低於盈利的三成，加上這次中期業績不俗，現在股價剛回到招股價水平，仍有上升空間。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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