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2014年8月27日 星期三

何車500 - 何車 2014年8月27日

何車500 - 何車 2014年8月27日

何車500:金?回報哈哈哈




金?醫療(801)持有42.03%的美股CCBC(China Cord Blood Corp,代碼CO,市值32.2億港元),前晚(周一)急升19.5%,在所屬的美股Chinaus Index龍虎榜中,排名第四。年初至今,CCBC急升42%。金?現價1.40元,較3月高位1.97元大跌29%。

1)前晚美股開市前,金?宣佈,同意出售兩年前購入的CCBC可換股票據予有關人等,可套現6.83億港元,實現回報收益2.95億港元。金?市值24.1億元,出售CCBC可換股票據套現與收益銀碼不小。

2)金?在內地產銷醫療設備、提供臍帶血造血幹細胞檢測(透過CCBC進行,業內龍頭)、醫院管理等,估值應較純賣藥股為高。2014年(3月年結),營業額10.85億元,微升0.6%,虧損4.29億元(對上年度盈利1.36億元)。見紅,是因為無形資產撥備及金融負債公允減值,共應佔虧損5.15億元。不計這些一次性虧損,去年經營盈利為0.86億元。

今年,再無這些虧損,未計上段出售CCBC可換股票據盈利,預測盈利回復至2012年的1.53億元水平,預期PE15.8倍。

手持現金20億
3)3月底,金?手上淨現金高達19.55億元,相等於公司市值81%。出售CCBC可換股票據套現6.83億元後,現金再增,較公司市值更高。市值減現金計算核心業務PE,一時間無法計算。

4)未計CCBC股價急升及出售CCBC可換股票據帶來收益,金?今年預期每股NAV2.71元,PB僅0.52倍。

★金?嚴重偏低,預期回報哈哈哈,以PB0.90倍計,可見2.44元,上升空間74%。

何車

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