對沖國度 - 黃國英 2014年9月15日
暫時欠缺利好因素沖喜，短期內似乎仍要捱打，但指數換股活動到這個周五便結束，而這個星期之內，會有聯儲局議息以及阿里巴巴上市，港股因為衍生工具活動而超賣，走勢傾斜之下，理應有得博。
增長股不受影響
向下風險不算低，近期比較重要的轉變，是美債忽然轉弱，即是市場對聯儲局提前加息是有預期，不過除非牛證不斷有生力軍前仆後繼加入，否則殺到24,200點應該已經差不多。
其實債息升未必股市跌，如果股債要同步，上周尾段美股一早跌到嘔，現時明顯只是高息股開始受壓，而增長股則沒有問題，呈兩極化發展。
當然香港情況會比較麻煩，因為息口敏感股票比例較高。我們把握目前的低迷環境入市，就是要博聯儲局會議化險為夷，整體掉頭回升，無理由見淡友佔優便被嚇窒，要記住價位根本已經反映了部分風險。
配合整體形勢，肯定是博騰訊(00700)即月Call，本身是指數換股最大受害股，但上周尾段已經可以力抗沽壓，另外屬於香港少數僅有的增長股龍頭，不怕加息預期，最重要是美國新股容許加價兩成，即是阿里實際上限是79.2美元，假如由於反應好而提價，對騰訊會有刺激作用。
由於短期內決生死，即月Call期權金不高而槓桿勁，本住全軍覆沒的打算入市，去博倍數回報，應該是這一輪比較好的投機行動。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士，基金有騰訊正股及衍生工具)
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