陸羽仁 BLOG 2014年9月15日
債息急升
2014/9/15 上午 08:42:13
網誌分類: 經濟
美國聯儲局今個星期二召開一連兩日的議息會議。臨近議息日，投資者愈趨謹慎，特別係上週五公佈的美國零售銷售及消費者信心資料強勁，使投資者對聯儲局可能提前升息的預期升溫。
再加上油價持續下挫，美國10年期國債息率繼續攀升，升上2.6厘上方，係近四個月以來的最高水平，能源股及以高息股顯著走軟，標普能源股指數急挫1.5%，係跌幅最大的板塊之一，而對利息敏感的標普公用事業股指數回落1.8%以及電信股指數挫1.2%，拖累美股向下。
杜指低開低走，午後最多跌112點，尾市跌幅收窄，但收市仍失守17000點大關，收報16988點，跌61點；標普500指數挫12點，收報1986點；納指收市跌24點，報4568點。全個星期埋單計數，杜指跌0.9%，標普500指數下滑1.1%，納指有阿裡巴巴上市效應頂住，跌得最少，微跌0.3%。美股結束了連續五個星期的升勢。
跟往常一樣，每逢臨近聯儲局議息，市場都會將經濟好消息當壞消息炒，上週五，美國8月份的零售銷售增長0.6%，符合市場預期，扣除汽車銷售之後的零售銷售數據增長0.3%，則好過預期的0.2%。
另外，9月密執安大學消費者信心指數初值升到84.6，高過預期以及上月，創了2013年7月以來新高。消費者現況指數初值98.5，則差過預期的100以及上月的99.8。消費者現況指數比較高，主要係受到汽油價格近排跌至近半年以最低水平所致。汽油支出佔了美國人生活開支的好大部份，油價平啲，對其他消費自然信心好啲。經濟數據公佈之後，高盛證券將美國第三季度GDP增長預期從3.1%上調為3.3%。似乎有一個汽油跌、消費升、經濟上、加息預期增的小循環。
美國就業市場近況雖然有點不濟，8月非農就業增長遠差過預期，最近兩周的首次申領失業救濟金人數亦重上30萬人上方，但其他經濟數據強勁，加上最近美國國債息率見低位後急彈，連續攀升，半個月內暴升超過11%，有愈來愈多的分析師預計，聯儲局在即將舉行的貨幣政策會議上，會繼續現有的措施，即再減每月100億美元的買債規模，以及維持聯邦基準利率0-0.25厘，但對收緊政策的立場將更趨強硬。 摩根大通分析師Michael Feroli上週五表示，儲局將會棄用「購債後相當長時間內保持近零利率」的措辭，改用其他說法，為明年6月加息鋪路。
不過，睇美股表現，雖然未有為經濟好消息所推動，但亦唔係跌得好深，變動唔大。市場有一個解釋係投資者對於聯儲局加息，其實已經預咗，早加遲加，始終都係要加，已經唔係分析早前預期咁緊張，投資者觀望多於睇淡，大市就唔上唔落。另外美元強引資金從歐洲以至亞洲回流美國以避匯價風險，水多亦對股市有支持，約束了回吐的深度。
陸羽仁
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