投資Cafe - 歐祖貽 2014年10月28日
滬港通始終都會通
2014年10月28日
滬港通這列投資快車，終於「誤點」未能如期開出。不過正如港交所(388) 總裁李小加所講，滬港通對中國市場開放及人民幣國際化有重要作用，不是兒戲，所以最終必然可開出。這不是會不會開的問題，而是何時可開的問題，況且這措施對中港未來一段長時間都很重要，所以不急於何時推出。市場普遍都相信只是遲開，不是不開，所以港股跌幅有限，昨日僅跌158點，收報23143點。雖然港股跌幅有限，但個別受「誤點」影響的股份如港交所、證券商股及H股較A股大折讓股份，昨日都有顯著跌幅，這類股份短期料仍有壓力。
以港交所為例，在今年4月宣佈推出滬港通時，港交所股價只是在130元以下，昨日跌價後的股價仍有166.2元，較當時仍有27%升幅，投資者借勢減持港交所套利亦很正常。至於H股較A股有大折讓的股份，市場一直炒作滬港通之下，兩地股價的差價可藉套戥收窄，即投資者會沽較高價的A股，轉吸較低價的H股，無形中令H股被炒起，因此，現時滬港通開不成，這類股份必然成為沽售對象，昨日受影響最大跌幅的股份，亦是此類H股。
滬港通叫停，不少傳媒都引述消息人士指，必然與佔中有關，因為金融政策涉及國家安全，中央當然不希望在香港政局不穩時推出這種創新金融政策。這即意味一旦本港的政治環境回復平穩，就有可能再開車。
「質低滬股論」略嫌誇張
港滬兩地的業界經過長時間系統調整，又作了多番測試，一旦要推出滬港通，相信可以在短時間內就緒，所以今年餘下時間隨時可開車。有分析指停開車是中央怕香港亂局會令上海股市被質低，但滬股通有額度限制，每日僅百多億元，又有累積額度，說會質低滬股實有點誇張。
佔中令滬港通推遲，維時近一個月的抗爭對社會民生的影響亦浮現。有政治系學者認為，學聯在跟官員對話後仍堅持企硬，是錯失了機會，他認為可利用政府提交的民情報告，要求交一份副本予人大常委，這樣便能做到把香港民情上達人大的目的。
該學者更指出，撤退其實並不代表失敗，因為信念已向全世界傳達，就算撤退都可視作「光榮休息」。
《星島日報》財經組總採訪主任 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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