財智語陸：日加碼放水似有計
■日本首相安倍晉三再推量寬，圖帶起財富效應從而刺激內需。資料圖片
美股三大指數繼續向上，績優股領軍再上。美元繼續走強，有人問美元再上，不是會引來拆倉而為投資市場帶來負面影響嗎？這就要看環球大戶資金如何去解讀，現在拆倉既然完成，自然要找藉口再買，當資產升到某水平，自然又會有負面解讀，壓低資產再玩過。正如佔中及滬港通，到這一刻仍是原地踏步，但港股表現已前後不一。
說白一點，近年國際大鱷就是利用市場對消息預期，去將投資市場舞高弄低獲利，而環球市場一直處上落市階段，因此，大家不應升而喜，也不應跌而悲。
藉財富效應刺激內需
市場焦點應是日本突然加大量寬，安倍之前推行QE的原意，是希望透過推低圓?提高出口競爭力，問題是近年環球經濟復蘇減慢，令海外需求仍弱，加上日本許多生產基地外遷，日圓貶值反令生產成本上升，故希望以出口刺激經濟的方法已行不通。但今次量寬策略跟之前有別，除擴大央行增購政府債券使貨幣基礎增大外，同時間亦增資購買交易所買賣基金(ETFs)和房地產投資信託(REITs)，當中最重要是日本政府要求日本公共退休基金(GPIF)大幅提高風險資產配置比例，把國內債券投資比重從60%降至35%，日股和外國股票比重則同步由12%調高至25%。
這明顯是以大部份子彈在股市博一鋪，圖帶起財富效應從而刺激內需。這一注能否挽救日本仍是未知之數，但觀乎投資市場表現是受落的，因沽日圓買日股，不少人會跟風。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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