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2014年11月3日 星期一

Follow Me - 高彰坡 2014年11月3日

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Follow Me:國際精密爆升有根據




精製電腦、電子產品相關元件的國際精密(929),在偏低於同業的預測PE、PB支持下,加上有盈喜預告機會、公司近期頻頻回購及股價走勢轉強等催化劑推動,預測中短線上升潛力達70%,並已站在爆升邊緣。

國際精密產銷多用途精密金屬零件,供硬碟驅動器(HDD)、液體設備、光纖連接器及電子儀器等生產商之用,在歷時達兩年的個人電腦市場萎縮期於今年上半年結束後,2014年(12月年結)上半年HDD零件銷情大幅好轉,配合液體設備零件進度勝預期,營業額回增15.7%,加上營運槓桿效應,毛利率大增7.7個百分點至26.3%,創金融海嘯以來最高水平。業績由虧轉盈,獲利4,105萬元,而董事局已預測下半年可保持相若水平,展望樂觀。

國際精密2014年全年盈利預測可勁增43.8倍至8,200萬元,雖然上年度基數極低,但幅度之大則必須於明年初發表盈喜,預期每股盈利8.7仙,現價預測PE只有8.3倍,遠低於同業瑞聲科技(2018)的17.6倍!

國際精密今年6月底每股資產淨值達1.57元,其中0.91元為現金,現價PB僅0.46倍,比瑞聲的5.6倍以上,折讓高達92%,可見國際精密落後程度。

積極回購派息吸引
為慶祝上市10周年,國際精密除派中期息1.3仙外,再加派特別股息1.3仙,合計2.6仙;以派息比率一直維持30%估計,末期息料同派1.3仙,合派3.9仙,現價股息率5.4厘,更勝瑞聲的2.3厘。

另一催化劑是公司於今年10月27日開始恢復回購,一連四日共回購443萬股,買價由0.65至0.71元不等,以今年1月在0.55元附近回購後,股價一度升至0.762元(經調整)計,今次回購料有相若效應,再以上個大升浪升至1.733元然後回落至0.374元計,黃金比率0.618倍反彈目標在1.21元,較現價0.72元,上升潛力達68%;而達標時預測PE及PB分別為13.9倍及0.77倍而已,現價提供難得低吸機會。

高彰坡
本欄逢周一、三刊出

高彰坡
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