何車500：中外航運PB殘
油價大跌，航運股大升，中資航運股強勁，紛創52周新高收市，中外航運（368）例外，昨價1.84元，跌2仙，較52周高位仍低32%。中資航運股昨再添利好消息，就是中國上月出口增9.9%；中海發展（1138）與中國遠洋（1919），分別上升3.8%及2.2%。追落後，買中外航運。
1）2014年（12月年結）上半年，中外航運1,001萬美元，按年大增5.2倍，並已相等於2014年全年（432萬美元）的2.3倍。有足夠條件發全年業績盈喜，但只是因為2013年盈利基數太低。大多數航運股一兩年內的PE非常偏高。彭博綜合預測，中外航運2015年PE仍達20倍，中海集運30倍，中國遠洋40倍。中外航運去年6月底手上淨現金67.4億港元（公司市值92%），正尋找出路，收購船舶，有助提高盈利，令PE回落。
2）中外航運最吸引之處，是預期PB極為低殘，僅0.42倍，在同業中最低（見表）。
★照中資同業PB打七折即0.68倍計，中外航運已值3元，上升空間62%。
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