對沖國度 - 黃國英 2015年2月10日
德國DAX指數
這個星期烏克蘭的局勢發展會是外圍焦點,加上希臘依然困擾,估計歐洲會相當波動,不過這兩個不明朗因素已經是N次翻炒,震撼力理應有限,而自己對於歐股在量化寬鬆後的表現較有信心,所以儲備子彈等機會買歐股,是暫時最好的部署,中港股市則不加不減,死守防守性股份便算。
市場心意無定向風
今次A股中伏的經驗,教訓是在目前的環境中,大注短炒並不適宜,波動往往比預期大,而且市場心意變得可以很快,接近無定向風。寧願耐心等機會小注出擊,坐遠一點。其實環球整個基調應該是偏好,美國數據如果不振,反映量寬根本無用,才更加值得驚。
其實最大潛在的黑天鵝,並非地緣政治,又或者希臘脫歐,而是世界各地原來在套用美國量寬這招後,發覺居然無用,因並不是隻隻貨幣都有美元的地位,亦不是個個國家的企業都有美國公司的強勁競爭力,萬一畫虎不成反類犬,造成強勁通脹貨幣崩盤,便有很大問題。這場實驗還有排玩,不過美國作為救市領頭羊,是要交功課穩定民心,所以加息應該不是大問題。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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