投資學堂：期權易學難精
■玩期指期權及股票期權，需要有一定的期權知識及理論，不能甚麼都不太清楚便衝入市。 資料圖片
本周一，內地首次推出股票期權，令筆者憶起當年港交所（388）推出股票期權的往事。記得當年推出股票期權不久，即約一九九五、九六年，筆者便與港交所的布錦忠兄一同到澳門推廣期指期權及股票期權等衍生工具。隨後亦斷斷續續與港交所的朋友搞了多次衍生工具相關的講座，並跟布兄學了多套期權的玩法，不經不覺，玩期指期權已差不多二十年了！
想賺盡隨時出事
筆者認為玩期指期權及股票期權，需要有一定的期權知識及理論，不能甚麼都不太清楚便衝入市。練拳不練功，到老一場空，這正好用來形容期權。假如你以玩窩輪的方法來玩期權，又或純以沽股票put賺取期權金，則你仍是在邊緣徘徊，尚未練功，未能以期權組合來提供穩定收入。此外，沽put賺期權金的黃金時期，大約是在二○○八年雷曼爆煲後，當時期權金真是易搵，尤其多隻內銀股的期權金極之好執，可惜近年已無這支歌唱了。
由於沽空股票的方便程度及股票期權的交投量，不及期指期權，所以不少期權的花式，在股票期權中不容易做到，反而期指期權的可行性玩法較多。至於賺錢方面，筆者認為只要你對某隻股票有深刻的認識，尤其是知道的比莊家多，則不難在股票期權中賺錢，但須避開莊家的引伸波幅陷阱。
而期指期權，由於期指市場有太多高手，不容易搵食，但有一定技巧，卻不難賺取穩定的收入。此外，太緊張、太關注反而難在期權市場賺不到錢，宜採用較抽離的態度，並保持不貪及知足的心。有經驗的朋友亦知道，賺取期權金的首五成，相對較容易，但當你想賺盡期權金時，便出事了！
由於農曆新年假期關係，內地股指期貨結算日安排在二月二十五日，即羊年A股首個交易日，而從近日股指期貨漸見平倉趨勢來猜測，估計A股開紅盤的機會頗高。
譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出
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