虎都實事求是夠穩健
2015/03/18 08:42:53
網誌分類: 經濟
近期香港股市受到自由行爭議加劇及美國聯儲局議息影響而出現較大回吐，但由於是業績期，個別股票還是要跟隨本身的營運成績變動，也要留意一些股票若在業績宣佈前已偷步上升的股份，當宣佈靚業績後，便可能會有大戶趁好消息股價再升時大舉出貨套利，高追即時會吃眼前虧。
去年才上市的半新股在中國設計和產銷男士服飾的虎都（2399）
，近日便在高位波動，股價在靚業績支持下急升上4.5元後出現回吐，近日在4.3元爭持。 虎都的上市價為3.9元，去年全年盈利增加了一成多至2.7億元人民幣，不過，上市後股份有所增加，每股盈利維持在0.7元左右，派股息36仙，派息比率稍逾五成。虎都設計和產銷中檔次男裝，近年業務平穩上升，可惜欠缺爆炸性的吸引力。因此，早前股價曾經一度長期橫行，如今派高息，適合收息一族趁回吐時吸納，虎都已是多年來的中國男裝名牌，而公司的核數師是四大行之一的畢馬威，投資者較為放心。
成績變臉可能性低
虎都的盈利不是上市後才突飛猛進，因此出現「上市後第二年變臉」的可能性較低，虎都產銷各式男裝，由設計、生產到銷售，屬於一條龍營運，可以減省不少中介開支，它多年來都是中國男裝十大品牌之一，獲得很多獎項。
虎都擁有龐大的工業園，設計和生產各式男裝，在零售方面則屬於輕資產公司，營銷的方法是透過在各省市一些百貨公司內設專櫃及吸納加盟店，自營龍頭店只有兩間，主要作為全國分銷的示範作用。
虎都的業績報告實事求是，管理層承認在發展電子商務方面，暫未取得成效，已準備找新的合作夥伴。一些零售商喜歡吹噓「轉戰網上，利途無限」，但虎都強調更?重拓展第三線和第四線新城鎮市場。
事實上，虎都雖標榜中高檔次，但由於常以打折吸客，其褲子的售價往往僅為百多二百元的大眾化價錢，此外，還新推青春款式，適合新入職白領，與現時鼓勵節儉的消費情緒相配合。
從展銷會所取得的成績來看，估計虎都今年在銷售和盈利都可維持兩位數字增長，而派息可望相應增加，虎都現價市盈率約六倍，息率逾八厘，可趁回吐時吸納。
曾廣標
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