投資Cafe - 歐祖貽 2015年3月18日
基建股合併 投資機會現
2015年03月18日
美國聯儲局議息明日凌晨有結果，市場關注會否刪除對加息「耐心等待」字眼，市況變得觀望，港股亦未能跟隨A股大漲，恒指昨日回落48點，收報23901點。過了重組首關的長和(001) 今日掛牌，取代上市40多年的長實，料會成為投資者焦點，集團尚有併購和黃(013) 及分拆地產業上市的多項動作，仍可留意。
長和今登場 除淨或受壓
長實因重組已停牌多天，今天起以長和見人，由於有換股併購和黃的因素，令長和及和黃的股價產生極大聯動，雖然和黃在長實停牌的「空窗期」的數天，股價有些微回落，但應不會影響長和的表現。由於長和的每手股數減至500股，散戶入場費減半，一些以往「嫌貴」而沒有買長實的投資者，可能會吸納長和。
不過，長實在上周二交易日後停牌，但上周三才除淨，派第二次中期息3.016元，故今日復牌的長和，會反映除淨因素，對股價有一點壓力，但無礙長綫投資價值。
內地銳意加強企業在海外競爭力，尤其加強基建公司爭取海外大型合約的競爭力，早前已建議把南車(1766) 及北車(6199) 合併，減低兩家公司的內部競爭，合力拓展海外市場。在南北車合併之後，其他合併陸續有來，據內地媒體引述中鐵隧道集團一名副總工程師所講，國家已經開始研究把中鐵(390) 及中鐵建(1186) 合併，因合併是可以防止惡性競爭，不會對社會造成影響，亦可以避免架構重疊，行政紋亂產生的腐敗情況。
雖然中鐵及中鐵建隨即否認有展開合併磋商及研究，但正如報道所言，目前只是停留在國家研究層面，大型國企是否合併，由國資委主導，在計畫研究成熟前，還未落到企業討論層面，所以中鐵及中鐵建說沒有研究並無說錯，但並不代表合併構思子虛烏有，只是未到成熟期而已。
筆者相信，大型基建股合併，對基建股走出去爭取海外合約十分有利，亦符合國策，在可行的情況下都會推行。早前南北車合併，兩股都顯著炒上，南車現價市盈率炒上了25倍，但未合併的中鐵及中鐵建市盈率僅為11倍及9倍，遠為落後，在炒合併的憧憬下，仍有長足的上升空間。
《星島日報》財經組總採訪主任 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
投資Cafe - 歐祖貽 舊文