何車500：建滔PB0.34倍
附圖是建滔化工（148）二○○四年至今十一年季線圖，現價12.42元，與十一年前相若，與○七年歷史高價44.68元比較，大挫72%，價太殘，撈底此其時。建滔是老牌化工股，掛牌已有二十一年。
1）建滔是全球覆銅面龍頭生產商之一，亦產銷印刷線路板、玻璃纖維板等化工產品。一四年（十二月年結），營業額359.06億元，跌0.6%；盈利25.36億元，跌14.3%。去年盈利中有13.82億元來自投資物業重估增值（前年14.96億元），並為廠房撥減值準備3.03億元（前年無同類撥備）。今年投資物業增值盈利大減，油價下跌則帶來效益，但盈利料將下跌。往績PE5.0倍，彭博綜合預測，今年6.2倍，明年5.0倍，較過去五年平均8.2倍有大折讓，而與旗下建滔積層板（1888）今年預期6.2倍相同。
2）更反映建滔股價低殘的是PB，今年預期0.34倍，明年0.32倍；近五年平均0.84倍。建滔積層板0.62倍。
3）去年底淨借貸比率42%，與對上一年相同。
★建滔今年PB0.34倍，翻上0.50倍仍屬偏低，如此一計，目標價已達18.2元，上升空間47%。（摩通本周一出報告後目標價19元正。）
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