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2015年4月8日 星期三

一周三件 - 錢雋 2015年4月8日

一周三件 - 錢雋 2015年4月8日


一周三件:盈大無限憧憬


■李澤楷任主席的盈大地產,隨時有變身或注資的可能。 資料圖片



小小超電盈(008)旗下嘅香港電視娛樂,當通訊局公佈佢哋成功攞到免費電視牌照後,市場就好有憧憬,電盈嘅股價上星期四裂口急彈係咁升。而小小超系內嘅盈大地產(432),得17億元市值,憧憬仲爆炸,起碼博翻一番到8.8元。

變身或注資有得諗
盈大喺去年以72.8億元出售北京盈科中心,喺還債後,淨現金仍然高達24.7億元。但喺龐大嘅現金回籠,兼阿媽揸超過70%下,盈大係冇派特別股息,銀彈照keep住。而呢個淨現金水平,係盈大街貨市值5.2億元嘅4.8倍!

就算盈大現價(4.4元)翻一番到8.8元,街貨市值都係得10.4億元,只係佔淨現金水平40%,而全面攤薄前PB,仍然得0.63倍。除笨有精,市場憧憬盈大俾阿媽私有化,唔係冇道理。

電盈揸咗盈大5.93億元紅利可換股票據。粗略咁計數,電盈若果行使嘅話,佔盈大股權到90%過外。若果電盈無啦啦全數兌換盈大股票,真係盞搞。但掉頭諗一諗,盈大有好似注資或變身呢類大動作,咁電盈大手換股,就變得有意義。又盈大賣完貝沙灣,真係等緊大製作,電盈keep住盈大呢大撼換股票據,就有啲味道。

又家陣資本市場,資金大得驚人,以俾阿里巴巴入主嘅阿里影業(1060,前身文化中國傳播)為例,市值高達600億元。所以,就算以盈大紅利票據獲全數換股計,市值只得69.8億元(散戶街貨市值,仍然得5.2億元),翻一番,市值都係得140億元。要上到阿里影業市值?盈大係要升7.7倍,到38蚊先到位!

以小小超嘅牌頭及實力,加上又啱啱喺中港大時代,盈大若果真係變身或注資,市值股價大暴漲,有幾奇?呢個憧憬,仲爆炸。

錢雋
細價股專家
本欄逢周二、三、五刊出

錢雋
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