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2015年5月13日 星期三

立論 - 林少陽 2015年5月13日

立論 - 林少陽 2015年5月13日


立論:如何成為投資高手


■一般小投資者為甚麼會對蚊型股份特別有興趣,理由是人人都想賺得又快又多。 資料圖片



中國人民銀行周日再次透過減息以刺激經濟。然而,由於上周四及周五股價已經反彈,似乎已有一些聰明錢事先預計得到人行將可能於周末以後出手。這其實亦是一個很合理的推測,因為最近公佈的一系

列宏觀數據,均顯示內地經濟表現持續差於市場事先預期,人行將於短期內減息,幾乎是一件必然發生的事件。

結果,本周一的開市價,便成為本周至今的高價,而從過最近兩日恒指的表現來看,指數很可能在本月份進入反覆調整階段。

炒風熱 空殼股照升數倍
雖說指數表現或將會調整,部份仍然滯留於港股的熱錢,早已轉移視線至二三線股份。然而,因為一隻「神股」恩達國際(1480),令不少企圖撈底的散戶中伏,在此再次提醒讀者,金融市場為一個藏汙納垢之地,為免遇人不淑,自己不熟悉公司業務及控股股東背景的股份,最好還是少碰為妙,否則出事後,才埋怨監管機構未能及時伸出援手,恐怕為時已晚。

根據過往經驗,每當市場炒風熾烈之時,市場每多渾水摸魚之輩,企圖用魚目混珠的手法,向入世未深的小投資者推銷外表美觀,但內裏除了空氣便甚麼也沒有的股票冧把。這一輪港股的升勢,最令人嘆為觀止的是,有一些冧把甚至連概念也沒有,股價一樣可以無緣無故地急升數倍甚至數以十倍計。

恩達國際去年12月8日才以每股1.23元在主板掛牌,公司主要從事製造及銷售印刷電路板生意。作為一隻從事傳統電子工業生產的股份,其故事內容一點也不吸引。單從表面的證據顯示,大股東似乎不過是一家正當的生意人家,於IPO之時亦只是出售了25%的股份出街,而且所有發售股份全是新股。雖然股份在上市後被大幅炒高,由於上市半年禁售期仍未過去,大股東至今未有套現過一分錢。

散戶鍾情蚊型股有原因
或者,唯一吸引某些炒家的「亮點」,很可能是其公開發售股份只得6,000萬股,以每股IPO定價計算,流通市值只得7,380萬元,而整家公司的總市值,亦不過是2.95億元,以目前一隻上市公司殼價動輒5億元以上計算,這隻股份被有心人圍飛炒起,看來是一件頗為容易之事。

這類蚊型股份,一般機構投資者是不大可能會有如此大興趣的,因為大部份的機構投資者均有最低市值要求的限制。即使沒有最低的市值限制,機構投資者要持有這類股份一個相當大的持股比重,才對其投資組合產生較具意義的影響。

在成為機構投資者前,我曾經亦是一位散戶投資者,因此很明白一般小投資者為甚麼會對這類蚊型股份產生興趣,理由其實很簡單,人人都想賺得又快又多。

假如閣下是一位年輕的小投資者,本身有一份穩定收入的職業,將部份辛苦賺來的工資作適度的投機,其實亦不是一件很大不了的事情,但那應該是在該股IPO價錢附近之時,而不是股份被大幅炒高後,往後望其歷史高位,以為現時的價錢很便宜,因為股票投資要往前看,永遠望著倒後鏡,不可能會成為一個優秀的投資或投機者。

林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出

林少陽
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