即市新聞
13/05/2015 09:39
《談國論企－黎偉成》整體通脹溫和僅豬肉鮮菜房租價漲勢較明顯
《談國論企》中國的居民消費價格（ＣＰＩ）於２０１５年４月份同比增長略高於上一個月
，僅（ｉ）鮮菜和以豬肉為主的肉禽等價格回升速度較快，與（ｉｉ）住房租金續徐徐回升，而
（ｉｉｉ）
家庭服務及加工維修服務價格轉跌，加上交通、通信等項目跌價，顯示中國的通貨價
格保持相對穩定，估計消費品價格於未來一段時間仍會處於「合理區間」，暫難大幅回升，亦無
通縮之壓，得待城鎮、農村居民收入有更快增長始能刺激通貨價格。
＊通貨價格保持穩定溫和增長處合理區間＊
來自中國國家統計局的最新資料：ＣＰＩ於２０１５年４月份的同比增長１﹒４％
（見表一），比３月份和２月份均達的１﹒４％略高０﹒１個百分點，僅使１－４月份的平均幅
由１－３月份的１﹒２％略為提升至１﹒４％，並確認消除１月份僅升０﹒８％而引發境內、外
頗不少通縮之憂。中國的ＣＰＩ最新發展的重點，有：
（一）各主項消費價格皆保穩勢，特別是於ＣＰＩ中佔比最為重大的（１）食品分類指數於
４月份的同比增長２﹒７％，即使由３月份的２﹒３％和２月份的２﹒４％分別提升０﹒４個百
分點與０﹒３個百分點，反映出農曆新年後的食品消費仍然保持相對壯旺之態，但不包括食品和
能源在內的ＣＰＩ仍與３月份持平於１﹒５％，略低於春節之時的２月份的１﹒６％；（２）消
費品分類指數於４月份達１﹒３％，比３月份及２月份的１﹒１％高０﹒２個百分點，而（３）
服務分類指數的升幅由３月份的２％稍升０﹒１個百分點至２﹒１％，卻低於２月份的２﹒２％
回落至２％，意味消費品零售市場稍告升溫而基本保持相對穩態，其中（４）城市的ＣＰＩ於４
月份由３月份的同比增長１﹒４％稍升至１﹒６％，和（５）農村ＣＰＩ的升幅由１﹒２％稍升
至１﹒３％。
需要指出者，為（二）食品的各個主項有升有跌，而上升者有（Ａ）肉禽及其制品分類指數
由３月份的３﹒２％升幅大幅提升１﹒８個百分點至５％，與對上一個月同樣出現相對明顯的月
環比增長，更成三連升，乃因（ａ）豬肉價格同比大幅增加８﹒３％，比３月份的２％漲幅明提
升凡６﹒３個百分點之普，二連升和止住２月份之跌１﹒５％，而（ｂ）牛肉的升幅則由３月份
的１﹒７％略回落至１﹒２％，羊肉跌價由上月之３﹒１％擴大至３﹒７％跌幅基本相若，肉禽
及其制品影響ＣＰＩ總水平由漲０﹒２３個百分點擴為０﹒３５個百分點。和（Ｂ）鮮菜分類指
數升幅由０﹒４％，大幅擴張６﹒８個百分點至７﹒２％。
但（Ｃ）鮮果分類指數的同比漲幅由３月份的６﹒７％，少增５﹒２個百分點至１﹒７％，
（Ｄ）蛋的分類指數由３月之升５﹒６％，轉跌３﹒７％，而２月份尚大升１１﹒４％；（Ｅ）
水產品漲幅由２月份的２﹒１％和３月份的１﹒６％，回落至１﹒１％，皆對通脹產一定的中和
作用。
另一個有所上漲的項目，為（三）住房租金的同比漲幅由３月份的２﹒２％稍上調為
２﹒４％和仍低於１月份的２﹒６％，但居住分類指數持平於３及２月份的０﹒６％，因水、電
、燃料價由３月份之跌１﹒９％擴為跌２％，和建房及裝修材料升幅由０﹒３％降為０﹒２％。
＊住房租金水電燃料價格續保穩勢保民生＊
回落者，有（四）家庭服務及加工維修服務收費，於４月份的同比大幅回落７﹒４％，而３
月份升７﹒６％和２月份升９﹒８％，甚至１月份亦升４﹒６％。
和（五）交通和通信分類指數同比跌幅由３月份的１﹒６％略擴大至１﹒６％，即使車輛用
及維修費同比漲幅仍維持於３月份之３﹒４％的影，但仍低於２月份的４﹒８％升幅，而車輛燃
料及配件減１６﹒３％，通信工具跌２﹒７％。
（六）衣著分類指數於３月份同比增長３％收窄為２﹒９％，與１月份及２月份的２﹒９％
升幅持平，顯示居民於購買服裝、鞋等節後購物需求亦強烈，特別是衣著加工服務費保持相對大
幅增長。
中國的經濟處於中等高速發展的新常態，通貨價格穩定和相對溫和增長，有利於政府利用貨
幣政策的措施，適時適度地作出預調微調，乃佳象也。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：居民消費價格同比增長
月份 同比增長 環比增減
（％） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２０１５年２月 １﹒５ ０﹒１
２０１５年２月 １﹒４ 持平
２０１５年２月 １﹒４ ０﹒６
２０１５年１月 ０﹒８ －０﹒７
２０１４年１２月 １﹒５ ０﹒１
２０１４年１１月 １﹒４ －０﹒２
２０１４年１０月 １﹒６ 持平
２０１４年９月 １﹒６ －０﹒４
２０１４年８月 ２﹒０ －０﹒３
２０１４年７月 ２﹒３ 持平
２０１４年６月 ２﹒３ －０﹒２
２０１４年５月 ２﹒５ ０﹒７
２０１４年４月 １﹒８ －０﹒６
２０１４年３月 ２﹒４ ０﹒４
２０１４年２月 ２﹒０ －０﹒５
２０１４年１月 ２﹒５ １﹒０
２０１３年１２月 ２﹒５ －０﹒５
２０１３年１１月 ３﹒０ －０﹒２
２０１３年１０月 ３﹒２ ０﹒１
２０１３年９月 ３﹒１ ０﹒５
２０１３年８月 ２﹒６ －０﹒１
２０１３年７月 ２﹒７ 持平
２０１３年６月 ２﹒７ ０﹒６
２０１３年５月 ２﹒１ －０﹒３
２０１３年４月 ２﹒４ ０﹒３
２０１３年３月 ２﹒１ －１﹒１
２０１３年２月 ３﹒２ １﹒２
２０１３年１月 ２﹒０ －０﹒５
２０１１年１２月 ４﹒１ －０﹒３
２０１０年 ３﹒３
２００９年 －０﹒７
２００８年 ５﹒９
２００７年 ４﹒８
２００６年 １﹒５
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
表二：ＣＰＩ之季度平均同比長
季度 居民消費價格
（％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
１Ｑ╱２０１５年 １﹒２０
４Ｑ╱２０１４年 １﹒５０
３Ｑ╱２０１４年 ２﹒００
２Ｑ╱２０１４年 ２﹒２０
１Ｑ╱２０１４年 ２﹒３０
４Ｑ╱２０１３年 ２﹒９０
３Ｑ╱２０１３年 ２﹒８０
２Ｑ╱２０１３年 ２﹒４０
１Ｑ╱２０１３年 ２﹒４０
４Ｑ╱２０１２年 ２﹒０６
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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