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2015年5月13日 星期三

Follow Me - 高彰坡 2015年5月13日

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Follow Me:TCL通訊屆翻兜時




內地今年首季智能手機出貨量,據市場研究公司報告指,6年來首次下跌,按年跌幅4%,導致昨日手機相關股回軟,但反可提供低吸良機,特別是剛公佈4月份整體智能產品售量按年大增41%的TCL通訊(2618),中長線目標維持今年2月23日推介時

所定的16.90元不變,較現價8.06元,升幅達1倍,翻兜或加碼合時!

上次分析時,TCL通訊尚未公佈2014年(12月年結)業績及2015年首季進度,股價由2月18日的7.24元升至4月9日高位10.90元,累升50%,剛好是目標價的中途站,以4月30日除息0.26元調整計,黃金比率0.618倍的下調支持位在7.98元,5月7日已低至7.77元,理論上調整完成及開始反彈,若升越阻力位9.54元,上次高位有望一舉而破,朝目標邁進。

業績及最新形勢足以加速TCL通訊屢創歷史高峯,2014年盈利10.92億元,勁增2.5倍,每股盈利0.9158元,現價PE8.8倍,較同業龍頭聯想集團(992)22.6倍,折讓61%,較近年崛起、市值相若的酷派集團(2369)23倍更折讓62%,足證落後程度。

美銀美林睇11元
以最新形勢評估,2015年展望十分樂觀。TCL通訊剛公佈2015年首季營業額增20.7%至66.89億元,盈利只增4.7%至1.85億元,被大行美銀美林評為低於預期,但目標價仍定為11元,預期升幅36%,可見現價始終與盈利進度脫節。

TCL通訊今年4月手機及相關產品外銷與內地銷量比例約6:1,因此內地智能手機銷情放緩對TCL通訊的影響程度應較同業為小,以2014年每季進度季季增第四季最佳為據,預測2015年盈利達13.1億元,增20%,每股盈利1.048元,現價預測PE7.7倍,比聯想預測PE24.2倍及酷派14.6倍,分別折讓68%及46%,上升潛力未因內銷可能飽和而打個折扣。正如上次分析,股價落後姊妹公司TCL多媒體(1070)及深圳上市的母企TCL集團,加上深港通提早通車,此際上車可能是最佳時機!

高彰坡
本欄逢周一、三刊出

高彰坡
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