何車500 - 何車 2015年5月13日
何車500:一拖A=2.9倍H
一拖(038)上月9日最高9.34元,上周最低6.13元,明顯超賣,昨收6.56元。
1)一拖1997年6月以每股4.50元發售H股上市,現價較招股價高出46%,而H指則較一拖上市時大升224%。四年前歷史高價11.50元,現價低43%。
2)彭博綜
合預測,一拖今年預期PE20.2倍(過去五年平均16倍),預期PB1.03倍(過去五年平均1.3倍),估值不算吸引。吸引力在於H股較A股(滬601038)有折讓高達66%,或A股等於H股291%。
3)國內資金以港股通買入一拖H,以中國証券登記結算公司持有,去年12月1日為1.48%(595萬股),本周一大增至14.09%(0.57億股)。一拖H僅發行4.01億股,市值不過26.4億元,易玩供求遊戲。今年首季,一拖積極發展放貸業務,可成為炒升的一個藉口。
★國內股市回升,一拖上月9.34元高價將可重見,上升空間42%。達標計,H股仍較A股大折讓逾一半。
Follow up:威華達(622)周二最高0.77元,升18%,收0.72元,升11%。姊妹股百仕達(1168)收1.04元,只升1仙,現價與上周四推介前相同,PB與持現金比率遠勝威華達,現價值博率更高。
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