國策透視 - 習進錢 2015年5月29日

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國策透視：減持A股有玄機


■匯金罕有地在港交所披露減持內銀A股。　資料圖片

港交所（388）股權資料顯示，匯金於周二減持建行（939）和工行（1398）A股，消息昨日震散中港股市。對於減持原因，市場有諸多揣測，但更值得關注的是，今次減持的披露方式和時機，流露出中央希望股市升幅放緩信號。

匯金專代中央持股金融企業，其增減一舉一動均有特殊含義，並非簡單市場行為。2008年A股大跌後至2013年，匯金曾五次高調宣佈增持內銀，其中有多次更是先公佈後增持，救市意圖明顯。

目前對於AH公司，其主要股東增減持A股，並不需要向港交所申報，而是自願披露。在之前五次增持中，匯金都沒有向港交所申報，港交所股權資料系統亦從未顯示。

今次匯金減持內銀A股的披露方式，有兩點值得留意：首先是未有如之前增持般作高調公佈，明顯是想減少對市場的震撼性衝擊。其次，是首次向港交所做出申報，意圖以一種較為低調，但更為及時的方式，向市場轉遞降溫信息。

內地並沒有每日更新的股權變動資訊，外界只能在每季財報才能得知。如果匯金沒有向港交所申報減持，外界可能要到7月才能得知，屆時A股可能已經升到中央不欲見到的高位。

內地媒體統計，A股第一季有70家央企減持，但港交所系統極少披露。昨日港交所系統再出現南航（1055）和重鋼（1053）A股被母企減持信息，可見並非個別現象，有可能是中央借此向外發出狂牛慢行的信號，但比起以往的粗暴行政調控，更符合市場化原則。A股在震盪過後，中長期牛市趨勢未變。

【投資錦囊】
匯金罕有地在港交所披露減持內銀A股，而非直接在內地公佈，意味在減少市場衝擊之餘，中央亦希望及時為股市降溫。如之後更多央企減持在港交所披露，市場短期可能面臨震盪。

炒作指數★★
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