熊市未到
2015/05/29 07:54:32
網誌分類: 經濟
中國股市大跌6.5%，美股杜指初段跌過100點，跟住定番，慢慢收復失地，最終只回軟37點，收報18126點；標普500指數跌3點，收報2121點；納指跌9點至5098點，三大指數跌幅0.1%至0.2%。
美股悶局一場，相對
而言中國股市就如一場大龍鳳，正當上證綜指差不到15點就能衝破5000點大關，唔少股民正要開香檳慶祝的時候，市場突然傳出多個不利消息，大市即時變臉，掉頭滑水，上證綜指一路下滑至全日最低位收市，收報4620點，全日大跌321點，跌幅6.5%！係繼今年1月19日暴跌7.7%以後嘅第二大跌幅。
昨日唔少原本漲停板的股票，到收市前跌停板，好多散戶口中只有一個字：慘！內地跌得咁慘，港股當然無運行啦，已經算跟唔足內地跌幅，恆指跌627點，跌幅2.2%；與內地股市關連較大的國指跌519點，跌幅3.5%，都比唔上內地跌6.5%。
內地媒體盤點做成昨日大跌市的原因共有六個，包括一、匯金公司年內首次減持工行(1398)
和建行(939)A股；二、監管層追查銀行貸款進入股市情況；三、券商上調兩融保證金比例及下調證券折算率；四、央行向部份錢多的銀行進行了定向正回購收水操作，傳聞涉資1000億；五、場外傘形增量嚴格受限；以及六、包括中國核電等多家新股下周發行，凍結資金或超8萬億元。 人行收和和匯金減持工行及建行A股係觸發跌市的主力炸彈，其實匯金減持的金額其實不是很大，分別為16.29億元及19.06億元，但因為引發了投資者對匯金減持銀行股的目的和計劃的大猜想，估計是否匯金認為內銀股價到頂，對市場造成不小的衝擊。
有分析指投資者有點反應過敏，匯金公司雖然係「國家隊」，但始終係一家市場化的公司，此前一直在增持銀行股，無理由只增不減、只買不賣，作為一家市場化的公司長期只增不減、只買不賣的狀態也是不可持續的。見到銀行股近期升得急，通過減持回收流動性，可以盤活資產。一位接近匯金公司的業內人士對《第一財經日報》表示，本輪減持應屬匯金公司的自主市場行為。
無論如何，而家投資者最關心的問題，是這次只是牛市調整，還熊開始? 2007年5月30日，上證綜指又係勁跌6.5%，其後一周內共大跌800點，展開一個大熊市。投資者見鬼怕黑，好擔心會唔會重演「5.30」慘劇。但內地分析界普遍睇得比較樂觀，認為昨日的暴跌，符合牛市中「強度大，速度快」的技術性調整特點，持續跌幅超過兩成的可能性不大，唔會係「5·30」的翻版，可繼續看好A股。
內地興業證券分析師張憶東認為，目前股市市況還未到監管層出重手遏制的時候，「通過控制槓桿資金、增加新股供給、大股東減持方式等市場供求方式的調控，相比於簡單粗暴的加印花稅等行政性方式更溫和，對市場衝擊也相對有限。」短期會對市場情緒造成一定的負面影響，但在風險快速釋放後，市場有望重拾升勢。
另有分析師指出，目前場外增量資金的大格局也沒有發生根本變化，市場向上趨勢仍會有一定持續。著名投資人溫天納認為，下月新股凍結資金超八萬億元，A股仍會繼續調整，「預計支撐位置會在4000點到4300點之間，但調整是健康的，不會影響未來牛市進程。」
我就話在5000點大關前，合理調整應該出現。我早前估今年上證應到5000點，但估不到5月都差不多到，股市升得太快太急，走勢不健康，若當中未經過調整消化，一路向上的話，到跌市出現時也完全沒有支持，因為怕跌的人一個也沒有走，走火警也未試過，一跌就人踩人，出現股災的風險好大。但升一段就有顯著調整，讓擔心的人離場，至少有一點防範風險的心，股市升勢就健康一些。
這一輪內地急升，港股跟唔足，部份也是因為本地資金怕升得多會回，讓合理回吐出現，調整一下，最好調深少少，後市反而可以睇好。不用太擔心，熊市未到。
陸羽仁
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