國策透視：提防孖展斬倉潮
■內地熱衷炒概念，市盈率超過百倍的熱炒股比比皆是。 資料圖片
本欄日前提及，隨內地孖展額逼近理論上限，市場對中央行政壓制的擔憂難以消除，大市將持續震盪。近日內地傳出多項流言，最值得關注的，是證金公司總經理聶慶平建議控制孖展，被傳媒誤報為出自中證監主席助理張
育軍之口。中證監澄清雖並非由其提出，但建議內容本身卻是真實，將對A股繼續帶來衝擊。
中證監昨開市前，發微博澄清，嚴控孖展內容為不實，但隨即刪除。這個動作本身已耐人尋味，意味建議內容的方向沒有遭到否定。證金公司為國務院批准成立，專門為券商承做孖展業務的平台，股東為上交所和深交所，本身已是官方機構。其總經理提出的建議，對券商已有一定約束力，是否由中證監提出已經不重要。
聶慶平建議分兩部份：首先，券商孖展規模不得超過淨資產四倍。以券商所有淨資產7,700億元（人民幣．下同）計，等於將孖展理論上限提升至3萬億元，不影響大市。要害在於第二部份，券商不准為上年度虧損或市盈率超過300倍股份提供孖展，其他市盈率超過100倍股份的孖展比例亦要大幅削減。目前不少巨虧央企，包括中鋁、中遠洋等，因市場憧憬重組均為熱炒的重磅孖展股。另外，內地熱衷炒概念，市盈率超過百倍的熱炒股比比皆是，一旦建議徹底實施將現大規模斬倉潮，影響深遠。
【投資錦囊】
官方背景的證金公司已率先出手調控孖展，將令不少熱炒股拆倉，而中證監還可能推出其他辣招，A股調整期尚未結束。
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