何車500 - 何車 2015年5月8日
何車500:神威可再發神威
藥業股普遍處高位水平,神威藥業(2877)現價12.6元,較四年半前高價28.12元低五成半,較本月初高價16元跌逾兩成。趁低上車,博賺45%。
1)今年首季,神威營業額按年微增1.5%。彭博綜合預測今年盈利上升5%,現價預期PE11.2倍。藥業股有製藥股
與賣藥股之分,前者估值較高,後者較低。神威亦有製藥業務,估值不應太低;2011年神威最高PE25.3倍。其他同業預期PE逾20倍甚至逾30倍等,平均27倍,神威折讓太大。
2)神威預期PB1.59倍,較過去五年平均2.71倍折讓頗大。同業PB較高者有逾5倍。
3)去年底,神威有淨現金27.28億元人幣,財政佳。
★神威PE照同業打六折,以反映業績增長緩慢,即使如此,已值16.8元,股價可見18.3元,再發神威,上升空間45%。
Follow up:1月26日於17.32元推介上海藥業(2607),目標價21.4元設得太保守,推介後最高25.7元,累計升48%,周四收23.1元,較推介前升34%。估值相對仍低,新設目標價25.7元,坐定定,再見此價才套利。
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